미국주식연구소

(Goldman Sachs, Aug/9/2024)  7월에 실업률이 4.3%로 증가한 이후, 미국의 실업률은 3개월 평균 기준으로 전년 대비 0.5%포인트 상승하였다. 이와 같은 소폭의 증가도 전후 미국 경기 순환 역사에서 신뢰할 만한 경기 침체 지표로 작용해왔으며, 이는 25년 전 우리 전 동료인 빌 더들리(Bill Dudley)와 에드 맥켈비(Ed McKelvey)가 언급한 바 있고, 최근에는 사햄 룰(Sahm rule)로 공식화되었다. 우리는 이러한 인상적인 실적 기록에 어느 정도 비중을 두고 있으며, 이에 따라 향후 12개월 내 경기 침체 위험 추정치를 15%에서 25%로 상향 조정하였다.    하지만 우리는 여전히 경기 침체보다는 경제 확장이 계속될 가능성이 훨씬 높다고 생각한다. 과거와 달리,..

2024년 2분기 매출은 Mounjaro, Zepbound 및 Verzenio의 실적에 힘입어 36% 증가하였다. 2023년 2분기에 Baqsimi 권리 매각으로 발생한 5억 7,900만 달러의 매출을 제외하면, 2024년 2분기 매출은 46% 증가하였다. Baqsimi 권리 매각을 제외한 비인크레틴(non-incretin) 매출은 전 세계적으로 17%, 미국에서는 25% 증가하였다. 2024년 2분기 주당순이익(EPS)은 보고 기준으로 68% 증가한 $3.28을 기록하였으며, 비GAAP(non-GAAP) 기준으로는 86% 증가한 $3.92를 기록하였다. 이 두 수치에는 각각 $0.14의 획득한 IPR&D(연구 및 개발) 비용이 포함되었다. 2024년 전체 연간 매출 가이던스는 30억 달러 상향 조정되었..

(New York Times, Aug/9/2024) 전기차 분야에서 중국의 지배력이 무역 전쟁을 촉발할 위협을 하고 있는 가운데, 그 기원은 수십 년 전 텍사스의 대학 연구소에서 배터리를 저렴하고 풍부한 광물로 만드는 방법을 발견한 데서 시작되었다. 중국 기업들은 최근 이러한 초기 발견을 바탕으로 배터리가 강력한 충전을 유지하고 10년 이상 매일 재충전에도 견딜 수 있는 방법을 알아냈다. 이들은 이러한 배터리를 저렴하고 안정적으로 대량 생산하고 있으며, 세계 대부분의 전기차와 많은 다른 청정 에너지 시스템을 제조하고 있다. 배터리는 중국이 기술적 및 제조적 정교함에서 선진 산업 민주주의 국가들을 따라잡거나 앞지르고 있는 여러 사례 중 하나일 뿐이다. 중국은 제약, 드론, 고효율 태양광 패널 등 다양한 분..

(FT, Aug/9/2024) AI 검색 스타트업인 퍼플렉시티 AI(Perplexity AI)는 올해 초 새로운 2억 5천만 달러 규모의 자금 조달 라운드를 마친 이후, 월간 수익과 사용량을 7배 증가시켰다. 퍼플렉시티의 최고 사업 책임자인 드미트리 셰벨렌코(Dmitry Shevelenko)는 *파이낸셜 타임스*에, AI 기반 검색 엔진이 지난달 약 2억 5천만 개의 질문에 답변했으며, 이는 2023년 전체 5억 개의 쿼리와 비교되는 수치라고 밝혔다. 이 새로운 수치는 퍼플렉시티가 2022년 11월 오픈AI의 ChatGPT가 엄청난 찬사를 받으며 출시된 이후 등장한 가장 빠르게 성장하는 생성형 AI 애플리케이션 중 하나로 자리 잡고 있음을 보여준다. 퍼플렉시티는 데이터 수집 기법에 대한 논란에도 불구하고..

(Economist, Aug/8/2024) 중국 제조업에 관한 소식은 대개 전 세계 경쟁자들에게 나쁜 소식이다. 외국 정부들은 자국의 주요 기업들이 저비용의 중국 경쟁자들에게 압도될 것을 우려한다. 그러나 8월 5일, 세계는 중국 생산자들이 직면한 큰 문제들을 다시 한번 상기하게 되었다. 실패한 부동산 개발업체인 에버그란데(Evergrande) 소유의 전기차(EV) 제조업체 헝치(Hengchi)는 두 개의 자회사가 파산했다고 투자자들에게 알렸다. 이 그룹은 원래 2025년까지 연간 100만 대의 전기차를 판매할 목표를 세웠으나, 치열한 경쟁 속에서 지난해 겨우 1,389대를 판매했다. 산업 생산 과잉 문제는 전기차에만 국한되지 않는다. 국가통계국에 따르면 6월 말 기준으로 약 30%의 산업 기업들이 적자..

(FT, Aug/9/2024) 거물 투자자들은 최근 글로벌 시장 급락을 기회로 삼아 기술주와 기타 주식을 재빨리 매수하며, 일부 거래자들의 강제 매도와 글로벌 성장에 대한 공포가 희귀한 매수 기회를 제공했다고 판단하고 있다. 블랙록(BlackRock), UBS, 본토벨(Vontobel) 등 투자 관리 회사들은 월요일 매도세 이후 저평가된 주식을 찾고 있으며, 일본의 토픽스(Topix) 지수가 1987년 10월 "블랙 먼데이" 이후 최악의 매도세를 기록하고, 미국의 S&P 500 지수도 2022년 9월 이후 최대 폭으로 하락했다. 많은 기회주의적 매수는 대형 기술주에 집중되었으며, 월요일 개장 후 급락한 주가가 올해 대부분 상승해 온 주식들을 매수할 기회를 제공했다. 예를 들어, 반도체 회사인 엔비디아(N..

(Economist, Aug/6/2024) 버크셔 해서웨이를 거의 60년 동안 운영해온 워런 버핏만큼 투자자들의 관심을 끄는 인물은 없다. 버핏의 투자에 조금만 변동이 생겨 투자자들은 그 의미를 곰곰이 생각하며 자신들의 포트폴리오에 미칠 영향을 고민한다. 8월 3일에 발표된 버크셔 해서웨이의 실적은 평소보다 더 큰 주목을 받았다. 회사는 애플 지분을 거의 절반으로 줄여 840억 달러로 축소했다고 발표했다. 현금 및 재무부 채권 보유액도 연초 1분기 1,890억 달러에서 6월 말에는 2,770억 달러로 증가했다. 이 발표의 배경은 암울했다. 미국 고용 지표가 예상보다 저조하게 나오면서 세계 최대 경제국의 경기 강도에 대한 우려가 커지자 주식 시장은 매도세에 빠져들고 있었다. 버핏의 명성은 거의 영적인 요소..

(Economist, Aug/6/2024) 8월 5일 한동안 상황은 정말로 암울해 보였다. 일본의 주요 지수인 토픽스는 12% 하락하여 1987년 이후 최악의 하루를 기록했다. 한국과 대만의 주식도 각각 9%와 8% 하락했고, 유럽 시장도 흔들리고 있었다. 미국에서 거래가 시작되기 전, 주가 변동성을 측정하는 VIX 지수는 COVID-19 팬데믹 초기와 2008년 리먼 브라더스 파산 이후에 도달했던 수준에 있었다. 불길하게도, 금은 보통 혼란의 헤지 수단으로 여겨지지만, 그 가격마저 하락하고 있어 투자자들이 유동성을 유지하기 위해 보유하고 싶어 하던 자산을 매도하고 있을 가능성을 시사했다. 이전 주의 글로벌 시장 폭락은 완전한 위기로 치닫는 듯했다.  다행히도, 월스트리트가 개장하면서 공포는 서서히 가라..

(New York Times, Aug/5/2024)구글은 온라인 검색에서 독점을 유지하기 위해 불법적으로 행동했다, 연방 판사가 판결연방 판사가 월요일에 구글이 온라인 검색에서 독점을 유지하기 위해 불법적으로 행동했다고 판결했다. 이 획기적인 결정은 현대 인터넷 시대의 기술 거대 기업들의 권력을 겨냥하며, 이들의 비즈니스 방식을 근본적으로 변화시킬 수 있다. 컬럼비아 지구 연방 지방법원의 아밋 P. 메타 판사는 277페이지에 달하는 판결문에서 구글이 검색 사업에서 독점적 지위를 남용했다고 밝혔다. 법무부와 여러 주는 구글을 상대로 소송을 제기하며, 구글이 애플과 삼성 같은 다른 회사들에게 연간 수십억 달러를 지불하여 이들 스마트폰과 웹 브라우저에서 자동으로 검색 쿼리를 처리하도록 하여 불법적으로 지배력을..

(New York Times, Aug/5/2024) 미국 정부의 Google 검색 사업에 대한 획기적인 반독점 재판이 월요일에 연방 판사가 회사가 독점을 유지하기 위해 불법적으로 행동했다고 판결하면서 결론을 맺었다. 그러나 기술 거대 기업들의 권력을 도전하는 주요 연방 사건들의 행진은 이제 막 시작되었다.   미국 정부 대(對) 빅 테크: 다음 단계 아마존 9월에 F.T.C.와 17개 주는 아마존이 광대한 마켓플레이스에서 판매자들을 압박하고 자사 서비스를 우대하여 독점을 보호했다고 고소했다. F.T.C.는 이러한 관행이 소비자에게도 해를 끼쳤으며, 아마존이 자사 사이트에서 상품을 판매하는 이들이 다른 온라인 사이트에서 더 저렴하게 동일한 제품을 제공하지 못하도록 함으로써 일부 경우 "인위적으로 높은 가..