미국주식연구소

(Brookings, Mar/26/2024) America’s housing affordability crisis and the decline of housing supply  미국은 현재 심각한 주택 구매 위기에 직면해 있으며, 이는 주택 공급의 전반적인 감소와 맞물려 악화되고 있다. 높은 금리, 치솟는 건축 비용, 토지 규제, 지역의 인허가 지연 등이 신규 주택 건설을 어렵게 만들고 있으며, 이로 인해 주택 가격은 상승하고 임대료도 급등하고 있다. 코로나19 팬데믹 이후 재택근무 확산과 대도시 외곽으로의 이주 수요가 급증하면서 일부 지역의 주택 수요는 증가했지만, 이에 부응하는 공급이 충분하지 않았다. 특히 중간 가격대 이하의 주택이 가장 부족하며, 이는 중산층과 젊은 세대, 신규 가구 형성에 큰 부..

(Yahoo Finance, Nov/23/2024) Owning a home has rarely been this much more expensive than renting 문서상으로는 주택을 소유하는 것이 거의 항상 임대보다 더 비싸다. 보험, 세금, 유지비 등을 감안했을 때 평균적으로 약 14% 더 비싸다. 그러나 최근 몇 년간 주택 소유와 관련된 모든 비용이 커지면서 그 차이는 훨씬 더 커졌다. 얼마나 커졌을까? 정확한 비용 추정치는 다르지만, 최근 주택 소유의 프리미엄은 임대보다 최소 35% 더 비싸며, 이는 역사적으로 높은 수준에 가깝고 지속될 가능성이 크다. “입문용 주택을 구입하는 것과 초보자용 임대 주택을 비교할 때, 우리는 전형적인 역사적 차이를 훨씬, 훨씬 넘어섰습니다.”라고 John ..

(CNBC, Nov/6/2024) Average age of first-time homebuyers is 38, an all-time high. Here’s what that says about the real estate market 미국에서 첫 주택 구매자의 연령이 높아지고 있다. 미국 부동산 중개인 협회(NAR)의 2024년 주택 구매 및 판매자 보고서에 따르면, 첫 주택 구매자의 중위 연령이 사상 최고치인 38세에 도달했으며, 이는 2023년 7월보다 3년 증가한 수치다. NAR은 올해 여름, 2023년 7월에서 2024년 6월 사이에 주거용 주택을 구입한 5,390명의 구매자를 대상으로 설문 조사를 실시했다. 1980년대에는 첫 주택 구매자의 평균 연령이 20대 후반이었다. NAR의 부수석 경제..

(BBC, Nov/8/2024) House prices at record high, says Halifax 영국의 평균 주택 가격이 지난달 사상 최고치를 기록했다고 Halifax가 발표했다. 영국 최대 주택담보대출기관인 Halifax는 평균 가격이 10월에 £293,999에 도달했으며, 이는 2022년 6월에 기록된 £293,507의 최고치를 넘어선 것이라고 밝혔다. Halifax는 향후 몇 달 동안 가격이 "완만한 속도"로 계속 상승할 것으로 예상한다고 말했다. 그러나 지난주 예산안 발표 이후 모기지 비용이 "더 오랜 기간 높은 수준을 유지할 수 있다"고 경고했다. 예산안에는 수십억 파운드를 차입하고 지출하려는 계획이 포함되어 있어, 금융 시장은 영란은행이 예상보다 더 천천히 금리를 인하할 것으로 보고..

Introduction 주택 가치의 큰 변동은 주요한 경제적 영향을 미친다. 금융 규제 당국과 중앙은행은 이제 주택담보대출의 대출 대비 가치 비율 제한, 주택담보대출 부채에 대한 자본 가중치, 가계 소득 대비 주택 대출 금액 제한 등 다양한 정책 도구를 갖추고 있으며, 이를 사용해 금융 불안정성과 연관된 주택 가치 변동을 막으려는 의지를 점점 더 강하게 보이고 있다. (주택 시장 상황과 금융 불안정성 간의 연관성에 대해서는 Jordà, Schularick, Taylor (2015) 참조). 그러나 주택 가격의 움직임이 향후 급격한 조정의 징후인지를 평가하기 위해서는 지속 가능한 경로와 일치하는 가격 변화의 개념이 필요하다. 이 논문은 이러한 경로가 어떤 모습일 수 있는지, 그리고 그것들이 선호와 기술을 ..

(Economist, Oct/1/2024) The house-price supercycle is just getting going 2007-09년 금융 위기 이후, 글로벌 주택 가격은 실질적으로 6% 하락했다. 하지만 곧 회복되었고, 위기 이전의 최고치를 넘어섰다. 코로나19가 발생했을 때, 경제학자들은 부동산 붕괴가 올 것이라고 예상했다. 그러나 실제로는 주택 사재기 열풍이 불었고, 마스크를 쓴 주택 구매자들이 매력적인 집을 놓고 경쟁을 벌였다.  2021년 이후, 중앙은행들이 인플레이션을 잡기 위해 금리를 인상하면서 주택 가격 폭락에 대한 우려가 커졌다. 그러나 실제로는 주택 가격이 실질적으로 5.6%만 하락했고, 이제는 빠르게 다시 상승하고 있다. 주택 시장은 어떤 상황에서도 가격을 유지하거나 상승..

코로나바이러스의 특성과 공중보건 대응에 관련된 초기 도전 과제들이 있었다. 2020년 3월, 추운 기후와 밀집된 도시의 주민들은 일 년 내내 야외에서 시간을 보낼 수 있는 더 넓고 온화한 지역 사회의 사람들보다 공기로 전염되는 이 질병에 걸릴 위험이 더 큰 것으로 보였다. 보다 지속적인 도전 과제는 원격 근무 기술의 빠른 채택과 관련이 있었으며, 이는 고속 인터넷 연결만 있다면 어떤 종류의 일은 어디서든 할 수 있게 하여 오늘날 점점 공실이 늘고 있는 대도시 중심부의 사무실에서 일하지 않아도 되는 상황을 만들었다. 점점 더 극단적으로 양극화된 국가에서, 이러한 역동성 중 일부는 당파적인 정치와 교차했다. 플로리다와 텍사스와 같은 공화당 주도 주들은 '코로나 봉쇄'에서 벗어나고자 하는 사람들을 위한 피난처..

Abstract  금리의 주택 가격에 대한 동시 효과에 대한 증거는 명확하지 않았다. 우리는 미국에서 금리와 주택 가격 간의 고빈도 인과 관계에 대한 직접적인 증거를 제시한다. 2001년부터 2019년까지 미국에서 판매 중인 주거용 부동산의 CoreLogic 다중 목록 서비스 데이터셋에 포함된 정보를 활용하였다. 통화 정책 충격의 고빈도 도구를 사용하여, 평균 30년 모기지 금리를 0.25% 포인트 올리는 긴축 통화 정책의 서프라이즈가 2주 이내에 주택 리스트 가격을 1% 낮추는 것을 추정하였다. 주택 가격은 미래 금리 경로에 대한 예상의 서프라이즈에 반응하며, 연방 기금 금리 서프라이즈에는 민감하지 않다. 리스트 가격의 초기 반응은 거의 전적으로 판매 가격에 전달되며, 발표 이후 최소 1년간 지속된다...

(HBR, Sep/12/2024) The Market Alone Can’t Fix the U.S. Housing Crisis 미국은 오랫동안 심각한 주택 위기를 겪고 있다. 임대료 상승은 전체 물가 상승률을 계속 초과하고 있다. 2022년 여름 이후 연준의 공격적 금리 인상으로 모기지 금리는 수십 년 만에 최고 수준이다. 수천만 가구가 소득의 30% 이상을 주거비로 지출한다.  주거는 기본적 인간 욕구이며, 감당할 수 없는 주택 비용은 국가적 스캔들이며 그렇게 여겨져야 한다. 이는 기업들에게도 점점 더 시급한 문제가 되고 있다. 감당할 수 없는 주택 비용은 지역 및 국가 경제에 부담이 된다. 주거비가 높은 지역에서 고용주들은 인재 유치 비용으로 상당한 금액을 실질적으로 집주인들에게 이전하고 있다. 높은 ..

(awealthofcommonsense, Jan/18/2024) What is the Historical Rate of Return on Housing? 아래는 1928년부터 2023년까지 주식, 채권, 현금, 주택, 금의 연간 수익률과 연간 인플레이션 수치이다:주식: +9.8%채권: +4.6%현금: +3.3%부동산: +4.2%금: +4.9%인플레이션: +3.0% 2020년대는 주택 수익률 측면에서 이례적인 시기였다. 2020년대가 시작된 지 4년 만에 주택 가격은 이미 거의 50% 상승했다. 이는 1990년대, 2000년대, 2010년대 전체의 총 수익률보다 더 나은 결과이다. 역사적으로 주식 수익률은 부동산 수익률을 압도했고, 채권과 금은 주택 소유보다 약간 더 나은 성과를 보였다. 그렇다면 이것이 ..