미국주식연구소

2024.1.1~8.23 기간 기준NVIDA 168.58%Meta 52.47%Apple 22.19%Google 19.87%Microsoft 12.38%Amazon 18.08%Tesla -11.31%

(FT, Aug/14/2024) 가치 투자는 AI로 주도되는 '매그니피센트 세븐' 기술주들이 여전히 미국 주식시장을 지배하는 시대에 큰 인기가 없다. 최근 주가 하락에도 불구하고 말이다. 빠르게 성장하는 기업을 찾기보다는 저평가된 주식을 발굴하는 가치 투자는 2007년 초 정점을 찍고 2020년 여름 최저점까지 추락했다가, 2021년 말과 최근 몇 주 동안 다시 반등했다. 최근 인터뷰에서 CNBC 앵커 스티브 세지윅은 나에게 이렇게 말했다. “무하마드 알리가 커리어 말기에 밧줄에 기대어 상대의 펀치를 맞으며 상대가 지치도록 놔두는 'rope-a-dope'라는 전술을 사용했습니다. 평생 가치 투자를 해온 당신은 성장 주도 시장에서 'rope-a-dope'를 하는 기분일 겁니다.” 나는 그 비유가 너무 마음..

최근 몇 년간 소수의 대형주 "Mega-Capitalization Stocks"들이 시장 수익률을 주도해왔다. 이 지배력이 계속될 것인지, 그리고 같은 기업들이 계속 선두를 유지할 것인지에 대한 의문이 계속 되고 있다. 미국의 상장 기업 수는 지난 수십 년간 크게 감소하고 있다. 1996년 12월 약 8,000개였던 상장 기업 수가 2023년 12월에는 약 4,500개로 줄어든 것이다이러한 감소에는 여러 이유가 있다. 기업 합병과 인수, 파산, 레버리지 바이아웃, 사모펀드 등이 그 이유이다. 예를 들어, 트위터(현재 X)는 일론 머스크가 인수하여 비상장화하기 전에는 상장 기업이었다. 당연하게도, 상장 기업의 수가 줄어들면서 시장 자본이 증가함에 따라 투자 기회도 줄어든다. 이는 특히 단기간에 대규모 자본..

이젠 매그니피센트 7이 아닌 MAN이라고 불러야 하겠다.   왜냐하면 MAN인 Microsoft, Apple, Nvidia와 다른 그룹간의 격차가 너무 커져버렸기 때문이다. 현재의 경쟁 구도를 보면 알파벳, 아마존, 메타, 테슬라가 MAN의 지위를 위협할 기회를 갖기란 당분간 어려워 보인다. 이 세 업체의 사업 실적을 보면 엔비디아의 상승이 얼마나 대단한 일인지 알 수 있다. 매출액 : 아직도 엔비디아의 매출은 마이크로소프트의 절반 정도이고, 그 마이크로소프트도 애플의 절반 수준이다.   영업이익 : 꾸준히 Seasonality없이 상승하고 있는 마이크로소프트와 아이폰 신제품 출시에 따른 계절성 변동성은 크지만 그대로 마이크소프트 위에서 움직이고 있는 애플, 그리고 그 아래 엔비디아가 최근 1년..