미국주식연구소

7월 고용 보고서 충격, 美 소비자 건강 '빨간불'... 소비재 주식 '위험 경보'7월 고용 보고서가 예상보다 더 심각한 미국 노동 시장 악화를 보여줬다. 이에 미국 소비자들의 재정 건전성에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있다. 그 결과 연초 이후 소비재 섹터의 성과가 0%로 최악을 기록했다. 2분기 실적과 최근의 거시 경제 데이터는 소비자들의 소득과 재무상태가 여전히 건강하다고 말하고 있다. 하지만 이는 과거를 돌아보는 지표일 뿐이다. 결국 소비자 지출 변화와 기업 매출 성장이 소비재 주식 수익률을 좌우하는 가장 중요한 요인이다. 골드만삭스의 이코노미스트들 미국 소비자 지출이 점진적으로 둔화될 것으로 예측하고 있다. 이는 2025년 매출 성장이 시장의 기대보다 약할 것임을 시사한다. 우리는 소비재 주식..

(Bloomberg, 8/3/2023) 빅테크 AI 투자, 수익성 입증이 시급한 과제로 부상하다대형 기술 기업들의 실적 보고 주간이 마무리된 후 한 가지가 분명해졌다. 수익 성장이 둔화되면서 투자자들은 더 이상 인공지능에 대한 약속만으로는 만족하지 않는다는 것이다. 그들은 이제 구체적인 결과를 보고 싶어 한다. '매그니피센트 세븐'으로 알려진 그룹 내 6개 기업이 이미 실적을 발표했다. 2분기 전년 대비 수익 성장률은 약 30%로, 이전 분기의 50%에서 하락했다. 분석가들은 3분기에 이 기업들의 성장률이 더욱 둔화되어 약 17%에 이를 것으로 예상한다. 이번 주 마이크로소프트, 메타 플랫폼스, 아마존, 애플의 실적은 세계 최대 기업들이 여전히 인공지능에 대규모 투자를 하고 있음을 보여줬다. 그러나 마이..

(CNBC, 8/3/2023) 애플 실적 발표 후 5명의 애널리스트, 주식 전망 논의애플(NASDAQ:AAPL)의 최신 실적 발표 이후, 애널리스트들이 주식에 대한 의견을 내놓았다. 그들의 전망은 대체로 긍정적이다. 정도의 차이는 있지만, 애널리스트들은 애플의 성장 가능성이 여전히 크다고 보고 있다. **번스타인, 애플의 3분기 실적 호평** 번스타인은 애플의 3분기 실적이 시장 예상을 약간 상회했다고 평가했다. 매출은 5% 성장했고 서비스 부문은 14% 확대됐다. 번스타인은 애플의 강력한 잉여현금흐름과 절제된 자본 지출을 강조했다. 그들은 애플의 접근 방식을 "자본 경량화 Capital-light"라고 표현하며, 이는 과잉 투자 위험을 줄인다고 말했다. **골드만삭스, 아이폰과 서비스 부문 성과 주목*..

(Economist, 8/2/2023) 분위기가 얼마나 빠르게 바뀌는지 보라. 겨우 2주 전만 해도 주식시장은 몇 달간 새로운 사상 최고치를 기록하며 멈출 줄 모르는 상승세를 보였다. 지금은 자유낙하 중이다. 호황의 중심에 있던 테크 대기업들이 주도하는 미국의 나스닥 100 지수는 7월 중순 정점 이후 10% 이상 하락했다. 일본의 대표 지수인 토픽스는 두 자릿수 손실을 기록했는데, 8월 2일 하루에만 6% 떨어졌다. 이는 2016년 이후 최악의 하락이며, 8월 1일 3% 하락에 이어 2011년 이후 최악의 이틀 연속 하락세다. 다른 지역의 주가도 그만큼 심하진 않지만 타격을 받았고, 시장 전체에 공포가 퍼지고 있다. 월가의 '공포 지수'인 VIX 지수는 지난해 미국의 지역 은행 위기 이후 최고치로 치솟..

(Economist, 4/13/2023) 삼성, 반도체 신화의 추락... 1983년 '도쿄선언'의 영광은 어디로?1983년, 일본과 미국이 지배하던 실리콘 칩 시장에 삼성이 뛰어들었다. 이병철 회장의 '도쿄선언'은 한국의 저력을 세계에 알리는 선전포고였다. "우리에겐 석유는 없지만, 교육받고 근면한 인력이 있다"는 그의 말은 반도체 신화의 서막을 열었다. 제프리 케인의 저서 '삼성 라이징'에 따르면, 이후 삼성 임원들은 서울에서 산을 넘는 밤샘 행군을 했다. 그들은 6개월 만에 초스피드로 지어진 첫 반도체 공장에 도착해 아침도 거르고 성공을 맹세했다. 그리고 잠도 자지 않은 채 16시간 근무에 돌입했다. '무모한 도전'이라 불릴 법한 이 결단은 삼성을 글로벌 메모리 칩 시장의 제왕으로 만들었다. 30년 ..

(Economist, 8/2/2024) What is going wrong for Intel? 인텔, 30년 만에 배당 중단... CEO "비용 높고 마진 낮다" 자성의 목소리8월 1일, 인텔이 충격적인 실적을 발표하며 시장에 핵폭탄을 던졌다. 반도체 거인의 매출은 전년 동기 대비 1% 감소했고, 2023년 같은 기간 15억 달러 흑자에서 16억 달러 적자로 급전직하했다. 팻 겔싱어 CEO는 직원들에게 보낸 메모에서 "우리의 비용은 너무 높고, 마진은 너무 낮다"며 자성의 목소리를 냈다. 이에 인텔은 1만5천 명의 대규모 감원과 함께, 1992년 이후 30년 넘게 이어온 배당 지급을 중단하기로 했다. 이 충격적인 소식에 주가는 무려 30% 가까이 폭락했다. 겔싱어 CEO는 취임 이후 인텔의 옛 영광 회복..

(CNBC, 8/2/2024)  인텔 주가 50년 만에 최대 폭락, 실적 쇼크에 구조조정 발표 인텔 주가가 금요일 충격적인 실적 부진과 대규모 구조조정 계획 발표 후 반 세기 만에 최대 폭으로 곤두박질쳤다. 주가는 2013년 이후 최저 수준으로 추락했다. 주가는 무려 26%나 폭락해 21.48달러로 마감했다. 이는 1971년 상장 이후 1974년 7월의 31% 폭락에 이어 두 번째로 큰 낙폭이다. 인텔의 시가총액은 1,000억 달러 선이 무너졌다.   이 충격적인 폭락은 나스닥 지수를 2.4% 끌어내렸고, 글로벌 반도체 업계에 연쇄 충격을 줬다. 세계 최대 파운드리 업체 TSMC는 대만에서 4.6% 하락 마감했고, 메모리 반도체 최강자 삼성전자도 한국 증시에서 4% 이상 추락했다. 인텔의 실적은 그야말로..

(Economist, 8/1/2024) 삼성전자는 한국에서 가장 시가총액이 높은 기업으로, 수직 계열화 구조의 사업을 대표하는 기업이다. 가장 잘 알려진 스마트폰과 다른 소비자 전자제품은 4월부터 6월까지의 기간 동안 매출의 약 절반과 영업이익의 4분의 1을 차지했다. 나머지는 이러한 기기에 들어가는 부품들, 즉 이를 구동하는 반도체를 포함한 부품에서 나왔다. 7월 31일, 삼성전자는 최근 분기의 영업이익이 전년 동기 대비 16배 증가했다고 발표했는데, 이는 반도체 사업의 성장 덕분이다. 마이크로소프트와 알파벳 같은 기술 대기업들이 인공지능(AI) 전략을 뒷받침할 데이터 센터 구축에 박차를 가하면서 수요가 치솟고 있다. 삼성의 주가는 당일 4% 상승했다. 그러나 단 한 번의 분기 호황으로는 회사가 직면한..

(Economist, 8/2/2024) 냉전 종식 이후 선진국의 대기업들이 글로벌 경제를 주도해왔다. 오늘날 거의 모든 국가의 소비자와 근로자들은 미국, 유럽, 그리고 일부 일본 다국적 기업들의 전 세계적 사업 활동의 영향권 아래에 놓여 있다. 그러나 이제 이 거대 기업들은 위협에 직면해 있다. 자동차부터 의류까지 다양한 산업 분야의 중국 기업들이 놀라운 속도로 해외 진출을 확대하고 있기 때문이다. 새로운 글로벌 무 경쟁이 시작됐다. 이 경쟁의 주 무대는 중국도 선진국도 아닌, 급속히 성장하는 글로벌 남부 국가이다. 중국 기업의 확장은 두 가지 형태로 진행되고 있다. 하나는 세계화된 공급망을 통한 것이다. 중국 기업들의 그린필드 Greenfield 해외직접투자는 작년에 3배 증가하여 1,600억 달러에 ..

(CNBC, 8/2/2024) 포트폴리오 매니저 댄 나일스에 따르면 엔비디아 주식은 현재 수준에서 두 배로 오를 수 있다. 이것이 그가 최근 주가 하락 기간 동안 이 칩메이커의 주식을 더 많이 매수한 이유이다. 나일스 인베스트먼트 매니지먼트의 창립자는 금요일 CNBC의 "스쿼크 박스"에서 "그들은 실제로 이 모든 기업들이 AI에 더 많은 투자를 할 수 있는 능력을 제공하는 회사이다"라고 말했으며, 최근 몇 주간 주식을 매수했다고 덧붙였다. 그는 "주가가 분명히 많이 하락했다"고 말했다. "우리는 그들이 예상을 상회하는 실적을 발표하고 전망치를 상향 조정할 것이라고 생각한다." 나일스의 이 발언은 기술주에 대한 극심한 매도세가 8월까지 이어지는 상황에서 나왔다. 엔비디아 주식은 목요일에 거의 7% 하락했으..