중국이 새로운 무역 전쟁을 시작하는 이유

 
(WSJ, 8/22/2024) 중국이 다시 한 번 거대한 수출 기계를 가동하고 있다. 이번에는 경쟁자들이 숨을 곳이 없다.

매사추세츠의 한 스타트업 CubicPV는 태양 전지판의 첨단 부품인 실리콘 웨이퍼에 베팅했다. 2년 전 제정된 바이든 대통령의 기후 법안으로 힘을 얻어 수십억 달러의 세금 공제와 정부 대출을 받은 CubicPV는 2022년 말 텍사스에 14억 달러 규모의 웨이퍼 공장 계획을 발표했다.

그 후 중국은 실리콘 웨이퍼 생산량을 거의 두 배로 늘렸는데, 이는 필요 이상으로 많은 양이다. 남는 웨이퍼는 어딘가로 가야 했고 - 그것들은 해외로 나갔고, 가격을 70% 떨어뜨렸다. CubicPV는 올해 초 생산 계획을 중단해야 했고, 엔지니어와 다른 직원들을 해고하면서 "중국의 과잉 생산으로 인한 왜곡된 시장"을 그 이유로 들었다.

수천 마일 떨어진 칠레에서는 철광석 채굴 및 제철 회사인 CAP가 저급 상품 제조에 대한 베이징의 지속적인 노력에 맞서 고군분투하고 있는데, 값싼 중국산 금속이 물밀듯이 들어오고 있다. 이 회사는 이번 달 중부 칠레의 거대한 Huachipato 제철소를 무기한 폐쇄하겠다고 밝혔는데, 이로 인해 약 2,200개의 일자리가 사라질 전망이다. 회사 측은 정부가 철근과 다른 수입 제품에 대한 관세를 인상했음에도 불구하고 저가의 중국 금속과 경쟁할 수 없다고 말했다.

취약한 중국 경제에 대한 베이징의 해법 - 국가의 제조업 부문에 스테로이드를 투여하는 것 - 은 전 세계의 기업들을 압박하고 있으며 새로운 글로벌 무역 전쟁의 망령을 불러일으키고 있다.

최근 유럽연합(EU)이 중국산 전기차 수입에 관세를 부과하기로 한 결정은 심화되는 긴장의 최신 징후일 뿐이다. 미국은 올해 초 중국산 철강, 알루미늄, 전기차, 태양전지 및 기타 제품에 대한 관세를 인상했다. 터키는 중국산 전기차에 대한 관세를 대폭 인상했고, 파키스탄은 중국산 문구류와 고무 제품에 대한 관세를 올렸다.

다른 국가들은 중국 상품이 공정한 가치 이하로 판매되고 있는지 확인하기 위해 반덤핑 조사를 시작했다. 인도는 중국산 안료와 화학 물질을 조사하고 있다. 일본은 전극을 살펴보고 있다. 영국은 굴착기와 바이오디젤 수입을 조사하고 있으며, 아르헨티나와 베트남은 중국산 전자레인지와 풍력 발전 타워를 조사하고 있다.

이 모든 것의 배경에는 제조업에 더 많은 투자를 함으로써 국가의 경제적 활력을 회복하고 산업 회복력을 강화할 수 있다는 베이징의 대담하지만 위험한 계산이 있다. 이는 중국의 미래를 위협할 만큼의 국제적 반발을 촉발하지 않으면서 이루고자 하는 목표다.

베이징의 정책 고문들과 중국 관리들과 상담한 사람들과의 인터뷰에 따르면, 중국 지도부는 작년에 중요한 갈림길에 직면했다. 당시 부동산 붕괴로 인해 중국 경제는 수십 년 만에 가장 취약한 상태 중 하나에 놓여 있었다.

일부 고문들은 중국 경제가 근본적인 재고가 필요하다고 주장했다. 제조업과 건설에 대한 전통적인 과도한 의존에서 벗어나 대신 국내 소비를 더 우선시해야 한다는 것이었다. 이는 중국을 미국과 더 비슷하게 만들고, 잠재적으로 더 안정적인 성장 경로에 올려놓을 수 있는 변화였다.

그러나 중국의 지도자 시진핑은 오히려 관리들에게 국가 주도의 제조업 모델을 더욱 강화하라고 지시했고, 수십억 달러의 새로운 보조금과 신용을 투입했다. 그는 관리들이 이 메시지를 확실히 이해하도록 하기 위해 한 슬로건을 사용했다: "새것을 먼저 세우고 난 뒤에 옛것을 부순다", 중국어로 "先立後破" (시안 리 호우 포).

시진핑의 모델에서 "새것"은 새로운 성장 모델로의 전환을 의미하지 않는다. 대신, 이는 국가가 지원해야 할 제조업의 종류에 대한 최고 지도자의 아이디어를 구체화하는 방식이다. 본질적으로 이 문구는 전기차, 반도체, 친환경 에너지와 같은 중국이 미래에 지배하고자 하는 산업을 구축하는 동시에 철강과 같은 "옛" 분야에서 중국의 전통적인 강점 영역을 유지하라고 요구한다. 과잉 생산 능력 문제는 미래로 미뤄질 수 있다.

이 구호는 작년 12월 주요 정부 회의의 공식 보고서에 등장했는데, 이 회의에서 2024년 경제 의제가 수립되었다. 보고서는 "일부 산업의 과잉 생산 능력"과 "효과적인 수요 부족"을 인정했지만, 시진핑의 슬로건은 여전히 산업 생산 확대를 강조하고 있었다.

시진핑은 3월 연례 입법 회의에서 이 슬로건을 반복했는데, 이는 재닛 옐런 재무장관이 베이징을 방문해 중국의 제조업 과잉 생산 능력이 가져올 글로벌 결과에 대해 경고하기 불과 몇 주 전이었다.

중국 정책 고문들에 따르면, 두 가지 원칙이 시진핑의 사고를 이끌어왔다고 합니다. 첫 번째는 중국이 미국과 다른 서방 국가들의 심각한 제재 상황에서도 국내 경제를 운영할 수 있는 포괄적인 산업 공급망을 구축해야 한다는 것입니다. 고문들은 최고 지도자의 관점에서 볼 때, 선진국과의 긴장이 고조되는 상황에서 산업 안보가 중국의 안정성의 핵심이라고 말합니다.

두 번째는 미국식 소비에 대한 뿌리 깊은 철학적 반대입니다. 시진핑은 이를 낭비적이라고 보고 있습니다.

이로 인해 중국은 약화된 경제를 안정시키고 국내 건설 부문의 손실을 보충하기 위한 일자리를 창출하기 위해 수출에 투자하는 것 외에는 별다른 선택지가 없게 되었습니다.

결과적으로: 중국 노동자들이 일자리를 잃는 대신, 브라질의 제철 노동자들, 유럽의 화학 엔지니어들, 그리고 미국의 태양 전지판 제조업자들이 일자리를 잃을 수 있습니다.

중국의 지원이 시작되다

공식 데이터는 시진핑의 우선순위가 경제 전반에 반영되고 있음을 보여줍니다.

제조업체를 포함한 산업에 대한 대출은 2021년 말 이후 63% 증가한 반면, 중국 은행들은 부동산 개발업자들에 대한 대출을 크게 줄였습니다.

정부 보조금은 중국의 경제 전략에서 오랫동안 중심적인 역할을 해왔지만, 최근 더욱 크게 증가했습니다. 데이터 제공업체 Wind의 수치에 따르면, 선전과 상하이 증권거래소에 상장된 기업들은 2023년에 330억 달러의 정부 보조금을 신고했는데, 이는 2019년보다 23% 더 많은 금액입니다.

중국의 배터리 제조업체 CATL은 약 7억 9천만 달러에 해당하는 보조금을 받았는데, 이는 2022년 수준의 두 배입니다. 다른 주요 수혜 기업으로는 페트로차이나, 차이나 모바일, 그리고 워렌 버핏이 투자한 자동차 제조업체 BYD 등이 있습니다.

독일의 싱크탱크인 킬 연구소에 따르면, 현재 상장된 중국 기업의 99%가 어떤 형태로든 보조금을 받고 있다고 공개하고 있습니다. 워싱턴의 전략국제문제연구소(CSIS)의 중국 전문가 스콧 케네디에 따르면, 중국은 GDP의 약 4.9%를 산업 육성에 지출하고 있는데, 이는 미국, 독일, 일본보다 몇 배 높은 수준입니다.

중국에서 활동하는 미국 기업들을 위한 로비 단체인 미중 비즈니스 위원회의 회장 크레이그 앨런은 시진핑의 제조업에 대한 집착이 최근 중국의 가장 가난한 농업 省(성) 중 하나의 주지사와 만났을 때 잘 드러났다고 말했습니다.

 
 

앨런이 그 주지사에게 경제적 우선순위에 대해 물었을 때, 주지사는 반도체, 소프트웨어, 생명공학, 로봇공학, 항공우주, 배터리, 그리고 전기차를 나열했습니다.
 
"나는 그가 주로 농촌 지역인 그의 선거구민들의 긴급한 필요, 예를 들어 농작물 수확량 개선 같은 것이 그의 경제적 우선순위 목록의 최상위에 있을 것이라고 생각했습니다," 라고 앨런은 말했습니다.

재정 지원의 물줄기는 계속 쏟아질 것으로 보입니다. 중국인민은행은 4월에 기술 기업들에 대한 은행 대출을 돕기 위해 약 700억 달러 규모의 새로운 기금을 설립했다고 발표했습니다. 5월에는 반도체 생산 자금 조달을 목표로 하는 국가 기금이 국영 은행들과 다른 정부 관련 투자 기관들로부터 480억 달러를 모금했습니다.

더 많은 자동차와 화학제품

 
5월 인민일보에 게재된 일련의 기사에서 베이징은 자국의 제조 및 수출 능력이 문제가 아니라 세계에 긍정적인 영향을 미친다고 주장하며, 미국과 그 동맹국들이 자신들의 경쟁 우위를 확보하기 위해 중국의 과잉 생산 능력을 "과대 선전"하고 있다고 말했습니다.
 
"중국의 첨단 전기 자동차, 리튬이온 배터리, 그리고 태양광 제품 생산은 먼저 우리의 국내 수요를 충족시켰지만, 동시에 글로벌 공급을 풍부하게 했습니다," 라고 중국 총리 리창(李強)은 6월 중국 다롄에서 열린 세계경제포럼 회의에서 연설했습니다. 그는 중국 제조업의 진정한 경쟁력의 원천은 정부 보조금이 아니라 비용을 낮출 수 있게 해주는 거대한 규모라고 덧붙였습니다.
 
 
어느 쪽이든 그 영향은 피할 수 없습니다. 네덜란드의 연구 기관인 CPB 네덜란드 경제정책분석국이 집계한 데이터에 따르면, 중국의 1분기 산업 생산은 2021년 말 중국의 부동산 위기가 심각해졌을 때보다 8% 높았으며, 미국, 유럽, 일본의 생산 증가율을 쉽게 앞질렀습니다.

중국은 연간 약 4,000만 대의 자동차를 생산할 수 있는 능력을 추가했지만, 국내에서는 약 2,200만 대만 판매됩니다. 올해 약 750 기가와트의 태양 전지를 만들 예정이지만, 2023년 국내에서는 220 기가와트만 필요했습니다. 그리고 쓰레기 봉투, 장난감, 화장품을 만드는 데 사용되는 에틸렌과 프로필렌 같은 기초 화학 물질의 올해 세계 신규 공급량의 80%를 차지할 것으로 예상됩니다 - 중국에서 가격이 19개월 동안 떨어지고 있음에도 불구하고, 이는 과잉 공급의 징후입니다.

동시에, 중국의 "오래된" 산업 중 하나인 철강 생산량은 지속되는 부동산 위기로 인한 국내 수요 감소에도 불구하고 작년에 증가했습니다. 업계 임원들은 베이징이 청정 기술 및 기타 수단을 통해 철강 생산 업그레이드에 더 많은 투자를 하도록 촉구하고 있다고 말합니다.

전반적으로 중국의 수출 물량은 환율 변동의 효과를 제외하면 2021년 말 이후 10% 증가했습니다. 이는 전 세계 수출 총량의 1.5% 증가와 대조됩니다. 중국의 철강 수출은 작년에 전년 대비 36% 급증했습니다.

이미 세계 공장 생산의 약 3분의 1을 차지하고 있는 상황에서 제조업에 더욱 집중함으로써, 중국은 사실상 나머지 세계에게 생산 비중을 확대하지 말고 오히려 줄이라고 요구하고 있는 셈이라고 북경대학교의 금융학 교수이자 글로벌 무역 불균형에 대해 광범위하게 저술한 마이클 페티스는 말했습니다.

"나머지 세계는 그 반대를 원합니다. 세계는 이를 수용할 수 없습니다," 라고 그는 말했습니다.

확산되는 고통

미국은 어떤 면에서 가장 영향을 적게 받는 국가 중 하나입니다. 많은 중국 상품에 대해 높은 관세를 부과하여 미국 노동자들을 보호하고 있기 때문입니다. 하지만 중국의 과잉 생산이 계속된다면 미국 제조업을 확대하려는 워싱턴의 목표는 달성될 수 없으며, 일부 산업 - 특히 재생 에너지 부문 - 은 압박을 느끼고 있습니다.

미국에서 큰 존재감을 가진 한국 대기업 한화가 소유한 글로벌 청정에너지 기업 큐셀즈는 최근 자사와 동종 업체들이 매달 수백만 달러의 손실을 보고 있다고 밝혔습니다.

무역 이슈를 분석하는 연방 기관인 국제무역위원회는 6월, 중국 기업들이 제조한 태양전지와 모듈이 시장 가치 이하로 미국에서 판매되고 불공정하게 보조금을 받고 있다고 주장하는 미국 태양광 제조업체들이 지지하는 반덤핑 청원에 대해 초기 승인을 했습니다.

세계의 다른 지역들은 더 큰 타격을 받고 있습니다. 유럽 자동차 제조업체들은 더 많은 중국산 전기차가 유입됨에 따라 10,000개 이상의 일자리를 없앴습니다. 의류와 재활용 용기용 폴리에스터 섬유에 사용되는 화학 물질을 생산하는 유럽 업체들의 무역 협회인 PET 유럽의 안토넬로 치오티 회장은 유럽 PET 생산업체들이 중국산 수입품에 대응하기 위해 비용과 생산을 줄이면서 수백 개의 일자리를 잃었다고 말했습니다. EU는 작년 말 특정 중국산 PET 수입품에 대해 반덤핑 관세를 부과했습니다.

시진핑에게 있어 위험은, 2000년대 초 "중국 쇼크" 때와는 달리 (당시 저렴한 중국 제조업이 미국에서 약 200만 개의 일자리를 없앴지만 서방 소비자들에게도 혜택을 주었음), 이번 추진이 너무 많은 보호무역 조치를 유발해 중국이 결국 판매할 만한 큰 시장을 거의 잃게 될 수 있다는 점입니다.

베를린의 메르카토르 중국학 연구소의 분석가 제이콥 군터는 과거에는 일부 국가들이 중국의 과잉 생산 능력을 그다지 개의치 않았다고 지적합니다. 독일의 자동차 제조업체들과 같은 많은 기업들이 저렴한 중국산 부품에 대한 접근으로 이익을 얻었기 때문입니다.

"하지만 이제 중국은 서방 경제의 핵심을 겨냥해 산업 정책을 펼치고 있습니다," 라고 군터는 말했습니다.
 
Policy reversal
 
시진핑의 "새것을 먼저 세우고 난 뒤에 옛것을 부순다" 전략은 과거와는 다른 모습을 보여줍니다. 이전에는 베이징이, 때로는 시진핑 본인이 직접 나서서 과잉 생산 능력을 줄이려 애썼는데, 이제는 오히려 늘리고 있는 셈이죠.

중국은 그동안 지속적인 과잉 생산으로 골치를 앓았습니다. 특히 철강 같은 제품의 세계 가격을 떨어뜨려 무역 상대국들의 화를 돋우기도 했죠.

2015년에는 시진핑이 당시 경제 책사였던 류허에게 개혁을 맡겼고, 이로 인해 많은 중소 철강 업체들과 다른 기업들이 문을 닫게 되었습니다. 한때는 시진핑과 그의 경제팀이 드디어 과잉 생산 문제를 해결할 것 같아 보였습니다.

하지만 중국 정책 자문가들 말로는, 최근 몇 년 사이 미국과의 갈등이 깊어지고 중국 경제가 약해지면서 시진핑의 생각이 바뀌었다고 합니다. 그는 미국과 충돌이 일어날 경우를 대비해 중국이 필요한 모든 것을 자체 생산할 수 있어야 한다고 더 걱정하게 되었고, 서방의 불평에 대해서는 덜 신경 쓰게 되었습니다.

정책 자문가들과 중국 관리들을 만나본 사람들에 따르면, 중국 관리들은 지금 과잉 생산 능력이 없다고 강하게 부인하고 있습니다. 이는 베이징이 워싱턴이나 브뤼셀, 그리고 다른 나라들이 관세나 보복 조치를 취할 구실을 주고 싶지 않아서라고 합니다.
 
그럼에도 불구하고, 시진핑의 가장 가까운 측근들 중 일부는 정부의 지원이 전기차와 배터리와 같은 분야에서 극단적인 과잉 생산 능력을 초래하여 이러한 부문들의 상업적 생존 가능성을 낮추고 있다는 우려를 내부적으로 제기하고 있습니다.

"모든 사람이 중국에서 물건을 만듭니다," 라고 중국 주재 유럽상공회의소 전 회장이자 현재 워싱턴 컨설팅 회사 DGA 그룹의 파트너인 요르그 부트케는 말했습니다. "하지만 아무도 돈을 벌지 못합니다."