IBM 주가 사상 최고가 근접, 투자자들 안정적 기술주 주목

(Bloomberg, Sep/11/2024) IBM Nears Record Close as Investors Look for Stable Tech Winners

 

역사상 초기 빅테크 기업 중 하나가 조용한 르네상스를 겪으며 주가를 10년 이상 만에 처음으로 사상 최고치에 근접시켰다.

인터내셔널 비즈니스 머신즈(IBM)는 올해 26% 상승해 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳 같은 기술 거인들을 앞섰다. 수년간 덜 사랑받는 기술 기업 중 하나였던 IBM의 이러한 실적 개선은 소프트웨어에 초점을 맞추고 인공지능의 혜택을 받을 수 있는 위치에 있기 때문이다.

수요일 초반 거래에서 IBM은 최대 1.3% 상승해 2013년 이후 처음으로 사상 최고 장중 수준을 기록했다가, 이후 상승폭을 줄여 최대 0.7% 하락했다.

"이는 '느리지만 꾸준히 경주에서 이기는' 종류의 주식입니다," Capwealth Advisors의 회장 겸 최고투자책임자인 팀 팔리아라가 말했다. IBM은 여전히 기술 업계 내에서 약간 간과되고 있지만, "최근의 가격 움직임은 사람들이 IBM에 대해 깨어나기 시작하고 있으며, 장기적인 성공을 거둘 것이라는 증거입니다."

 

IBM의 최근 실적 보고서는 AI 컨설팅과 소프트웨어 예약이 전 분기의 두 배였음을 보여줬고, 회사는 소프트웨어에서 나오는 수익 비중이 증가할 것으로 예상한다. 전통적인 하드웨어 회사라는 역사에서 벗어나려는 노력에는 2019년 레드햇과 작년 Apptio 인수가 포함된다. IBM은 또한 4월에 클라우드 기업 Hashicorp Inc. 인수 계약을 발표했다.

대규모 언어 모델 훈련에 유용할 수 있는 데이터를 포함하는 회사의 클라우드 사업은 IBM이 AI 승자로 보이기 시작했다는 것을 의미하며, 엔비디아와 같은 더 인기 있는 기업들보다 변동성이 적다. 고공 행진하는 기술주에서 더 저렴한 주식으로의 광범위한 전환에서 IBM은 유리한 위치에 있다: 주가수익비율이 20배 미만으로 거래되어 나스닥 100의 약 24배에 비해 할인된 수준이다.

거시경제적 배경과 곧 있을 연방준비제도의 금리 인하 전망도 IBM에게는 호재다. 금리가 낮은 환경에서는 배당금을 지급하는 낮은 밸류에이션 기업들이 더 비싼 경쟁사들보다 매력적일 수 있다. IBM의 배당 수익률은 약 3.3%로, S&P 500 정보기술 지수에서 가장 높은 수준 중 하나다.

"금리가 하락하면 위험 자산에 대한 경쟁 환경이 변할 것입니다. 다른 조건이 동일하다면, 금리가 낮은 환경에서는 배당 주식, 성숙한 기술주들이 자산 클래스로서 조금 더 매력적이 될 것입니다," Siebert Williams Shank & Co.의 매니징 디렉터인 아흐마드 이스마일이 말했다.

 

물론, 투자자들과 애널리스트들은 IBM이 엔비디아와 같은 기업들의 성장을 따라갈 것이라고 기대하지는 않는다. 그리고 월가가 올해 꾸준히 더 긍정적으로 변하고 있음에도 불구하고, 블룸버그가 추적하는 23명의 IBM 애널리스트 중 절반 미만만이 이 주식을 매수하라고 추천한다.

"여기서 의문은, 추가적인 성장 동력이 있느냐는 것입니다. 그것을 찾는 것은 도전이 될 것이고, IBM이 성장 프로필을 바꾸기는 어려울 것입니다," 홀드 등급을 부여한 에드워드 존스의 애널리스트 로건 퍼크가 말했다. "AI 요소는 현재 정말 작고 불확실합니다. 장기적으로는 더 큰 동력이 될 수 있겠지만, 지금은 아직 너무 이릅니다."

그럼에도 불구하고, Capwealth의 팔리아라에 따르면 이 주식의 꾸준한 예측 가능성은 15-20년의 시간 지평을 가진 장기 투자자나 배당 수입을 원하는 투자자들에게 아주 적합하다.

Zacks Investment Management Inc.의 클라이언트 포트폴리오 매니저인 브라이언 멀베리도 동의한다.

"기술 노출도를 동일하게 유지하면서 더 높은 품질, 더 안정적인 재무상태로 전환하려 한다면, 오늘 당장 엔비디아를 팔고 IBM을 100% 사겠습니다," 그가 말했다.