미국주식연구소

(FT, Aug/30/2024) CrowdStrike is down but not out중대 실수는 보통 처벌 없이 넘어가지 않는다. 하지만 "한 번 실수하면 퇴출 one strike and you are out"이라는 규칙에도 예외가 있다. 미국 사이버 보안 그룹 CrowdStrike는 7월 19일 세계 최대 규모의 IT 장애 중 하나를 일으킨 책임이 있었다.  그럼에도 불구하고 이 회사는 올해 매출에 미치는 영향이 제시한 범위의 중간값 기준으로 약 1억 달러에 불과할 것으로 예상하고 있다 — 이는 이전 전망 대비 단지 2.5% 감소한 수준이다. 그러나 투자자들은 이를 신뢰하지 않고 있다.  CrowdStrike의 시장 가치는 장애 발생 이후 약 200억 달러 감소했는데, 이는 현재 15.7배 수준인 ..

(FT, Aug/27/2024) 23andMe hasn’t cracked code on life as a viable public company 사람의 염색체는 23쌍이다. 이를 해독하는 것의 가치는 주당 40센트에 불과할지도 모른다. 23andMe는 한때 유망한 소비자 헬스케어 스타트업이었으며, 창립자인 앤 워치츠키는 실리콘 밸리의 저명한 가문 출신으로, 오랜 헬스케어 투자자이다. 회사의 후원자들로는 워치츠키의 전 남편이자 구글 공동 창업자인 세르게이 브린이 있다. 그 외에도 리처드 브랜슨과 GSK 같은 주요 투자자들이 있다. 하지만 리처드 브랜슨의 SPAC을 통해 45억 달러의 평가로 상장한 후, 23andMe의 시가총액은 현재 1억 8천만 달러 이하로 떨어져 있다. 워치츠키는 지금 주당 40센트에 ..

(HBR, Aug/26/2024) Does Market Share Still Matter?시장 점유율은 경영진에게 가장 중요한 핵심성과지표(KPI) 중 하나로 꼽힌다. 그 이유는 더 큰 시장 점유율이 더 높은 수익성과 연관되어 있기 때문이다. 하지만 기업들의 디지털화가 증가하는 상황에서 이 관계가 여전히 유효한가?  시장 점유율 성장에 초점을 맞춘 전략이 구시대적이 되지는 않았는가? 비즈니스와 사회의 디지털 전환은 지난 수십 년간 경쟁 구도를 확실히 재편했다. 전혀 새로운 산업들이 등장했고(예: 반도체와 소프트웨어 엔지니어링), 새로운 생산 방식(자동화를 생각해보라)과 새로운 비즈니스 및 수익 모델(디지털 플랫폼이나 서비스형 소프트웨어)도 생겼다. 그리고 1990년대의 개인용 컴퓨터와 2000년대의 인터..

(FT, Aug/28/2024) This gold rush has staying power올해 금 가격 상승이 보여주는 것이 있다면, 그것은 이 귀금속이 더 이상 금리 사이클과 불가분의 관계가 아니라는 점이다.  하지만 그렇다고 해서 낮은 금리가 아무런 영향을 미치지 않는다는 뜻은 아니다: 지난주 와이오밍 주 잭슨홀 심포지엄에서 나온 향후 금리 인하 논의는 금에 추가적인 빛을 더할 것이다. 전통적으로 금은 금리가 낮고 다른 자산 클래스의 성과가 좋지 않을 때 더 나은 투자처로 여겨진다. 이런 논리라면 미국 주식의 예상 외 강세, 경제의 회복력, 그리고 연준의 금리 인하 지연으로 인해 2024년 초반에 금의 성과가 좋지 않았어야 한다. 그러나 금은 올해 22% 상승해 S&P 500을 능가했고, 최근에는 트..

(FT, Aug/24/2024) Perfume offers a new ‘lipstick effect’ in the luxury slowdown ※ 립스틱 효과는 경제 불황기에 나타나는 소비 현상이다. 이 효과에 따르면, 경제가 어려워질 때 소비자들은 큰 지출은 줄이지만, 립스틱과 같은 작은 사치품에 대한 지출은 오히려 늘어난다. 이 현상은 소비자들이 경제적 스트레스를 받을 때 자신을 위로하고 기분을 좋게 하기 위해 비교적 저렴한 사치품을 구매한다는 심리를 반영한다. 립스틱 효과는 불황기에 화장품 회사들의 매출이 오히려 증가하는 경향을 설명한다. 하지만 실제로 이 효과는 립스틱에만 국한되지 않고, 저렴한 악세서리나 향수 등 다른 소형 사치품에도 적용된다.날카로운 사업 감각을 지닌 투자자들은 이미 트렌드를 ..

(WSJ, Aug/29/2024) There’s a China-Shaped Hole in the Global Economy중국 경제는 특이하다. 다른 주요 경제국에서는 소비자가 국내총생산(GDP)의 50%에서 75%를 차지하는 반면, 중국에서는 40%에 불과하다. 부동산, 인프라, 공장 등의 투자와 수출이 나머지 대부분을 차지한다. 최근 이러한 낮은 소비는 중국의 성장에 걸림돌이 되고 있다. 이는 한때 수요의 주요 구성 요소였던 부동산 투자가 붕괴했기 때문이다. 이는 중국만의 문제가 아니라 전 세계의 문제이다.  중국 기업들이 중국 소비자들에게 팔지 못하는 것을 수출한다.  그 결과: 현재 연간 상품 무역 흑자가 거의 9,000억 달러, 즉 세계 GDP의 0.8%에 달한다. 이 흑자는 사실상 다른 국가들..

Goldman Sachs2024년 2분기(7월) 매출은 300억 달러로 전분기 대비 15%, 전년 동기 대비 122% 증가했다.  게이밍 매출은 29억 달러로 견고한 개학 수요에 힘입어 전년 동기 대비 9% 증가했다.데이터 센터 매출은 263억 달러로 전분기 대비 16% 증가했는데, 이는 Hopper GPU 컴퓨팅 플랫폼에 대한 강한 수요와 InfiniBand의 지속적인 성장, 그리고 AI 관련 이더넷 매출의 두 배 증가를 반영한 것이다.Visualization 매출은 4억 5400만 달러로 전분기 대비 6% 증가했으며, 이는 RTX GPU 워크스테이션의 지속적인 증가에 기인한다.자동차 부문 매출은 3억 4600만 달러로 전분기 대비 5% 증가했는데, 이는 AI Cockpit 솔루션과 자율주행 플랫폼의 ..

hindenburgresearch 힌덴버그 리서치 * 슈퍼 마이크로 컴퓨터 Inc.는 캘리포니아 실리콘밸리에 기반을 둔 350억 달러 규모의 서버 제조업체로, AI 열풍을 타고 성장했다. * 우리의 3개월 간의 조사는 전직 고위 임직원 및 업계 전문가와의 인터뷰, 소송 기록, 국제 기업 및 세관 기록 검토를 포함했으며, 이를 통해 눈에 띄는 회계 적신호, 미공개 관련 당사자 거래의 증거, 제재 및 수출 통제 실패, 그리고 고객 문제를 발견했다. * 2018년, 슈퍼 마이크로는 재무제표 제출 실패로 나스닥에서 일시적으로 상장 폐지되었다. 2020년 8월, 이 회사는 "광범위한 회계 위반"으로 SEC의 기소를 받았는데, 주로 2억 달러 이상의 부적절하게 인식된 수익과 과소 계상된 비용과 관련되어 있었으며, ..

(Yahoo Finance, Aug/27/2024) US home prices hit a record high in June S&P CoreLogic Case-Shiller 전국 주택 가격 지수가 6월에 전월 대비 0.2% 상승했다. 5개월 연속 상승을 기록하며 지수의 사상 최고치를 기록했다.미국 20대 도시의 주택 가격을 추적하는 지수는 6월에 5월 대비 0.4% 상승했다. 이는 블룸버그 컨센서스 예상치 0.3%를 초과했으며, 5월의 월간 상승률과 동일하다. 20개 도시 지수는 작년 6월과 비교해 6.5% 상승했다. S&P 다우존스 지수의 상품, 실물 및 디지털 자산 부문 책임자인 브라이언 루크는 성명에서 "S&P CoreLogic Case-Shiller 지수는 인플레이션을 고려할 때 계속해서 추세를 ..

경제학 교과서는 높은 금리가 자본 지출을 둔화시켜야 한다고 말한다. 그러나 현재 자본 지출은 AI에 대한 막대한 투자로 인해 금리에 훨씬 덜 민감하다. 연방기금금리가 수십 년 만에 가장 높은 수준임에도 불구하고, '매그니피센트 세븐'의 자본 지출은 아래 차트에서 볼 수 있듯이 사상 최고 수준이다. 이는 통화정책 전달 메커니즘이 평소보다 훨씬 약한 또 다른 이유이다. 기업들의 AI 투자에 대한 강한 욕구로 인해 연준의 금리 인상이 기업 투자 결정에 미치는 부정적 영향이 평소보다 훨씬 작다.