미국주식연구소

또 다시 외국인이 한국 주식을 쓸어담기 시작했다는 기사가 나오기 시작했다. 아직 추이를 더 봐야하겠지만 이는 분명 긍정적인 신호이고 mid-term 이상으로 주식 시장이 상승장으로 방향을 잡았다는 신호로도 볼 수 있다.​  그렇다면 이러한 기사를 보고 그냥 넘어갈 것이 아니라 직접 기사에 나온 데이터를 찾아보고 과거까지 연장시켜 어떠한 의미가 있는지를 살펴보는 것이 투자의 힘을 기르는데 도움이 될 것이다.​대부분의 한국 주식시장 관련 데이터는 한국거래소(KRX)로 통한다.​구글에서 "한국거래소"로 검색하거나, 직접 사이트(https://www.krx.co.kr/)로 들어가보자.​  한국처럼 통계가 직관적으로 한 곳에서 볼 수 있는 곳도 드문데, 한국거래소 홈페이지에 접속하면 굉장히 많은 정보들을 볼 수 ..

우리가 이제 미국 물가도 챙겨야한다는 것이 이상하기도하고 어쩌면 당연한것 같기도 하지만 어쨋든 우리는 미국 물가 지표가 발표되면 실시간으로 그 정보를 접하고 그와 동시에 미국 물가로 인해 바뀌어버린 금리와 주식시장의 소식도 듣게되는, 또는 들을 수 밖에 없는 세상에 살고 있다. ​ 그 뉴스가 너무나도 많아 다 읽어볼 수도 없을 정도다.​ ​ ​ 미경이(미국경제를이해하는차트) 시리즈는 투자의 근력을 기르기 위해 이러한 데이터를 뉴스에서만 보고 그냥 그런가보다 하고 넘어가지 않고 스스로 찾고 분석해보려는 적극적이고 실력있는 개인투자자가 되기 위한 분들을 위해 만들고 있다. ​ 오늘은 미국 소비자 물가 지주 지표 중의 하나인 CPI를 어떻게 찾고 해석하면 되는지 알아가보도록 하겠다. CPI, 즉 Consume..

선거때만 되면 늘 궁금하지만 사실 알고보면 딱히 의미있는 궁금함은 아니다. ​ 과거 미국 대선이 있었던 해의 민주당과 공화당을 구분하여, 선거가 있던 당해년도 그리고 그 전 12개월, 그 후 12개월을 비교해보면 ​ 정당에 따라 큰 편차가 있는것도 아니고 역사적인 S&P 500 지수 수익률과 비교해봐도 특이점이 있지는 않다. ​ 그럼에도 기간을 좀 더 늘려 평균값을 구해보자면, 공화당이 당선되던 해의 주식시장 수익률이 더 좋으니 올해만큼은 조금 더 가벼운 마음으로 시장을 바라보면 좋을 듯하다. ​

Are current valuations at bubble levels? ​ 과거의 패턴들을 살펴보았을때 우리는 그렇다면 지금은 거품인지 아닌지를 묻게된다. 현재 기술주들의 밸류에이션은 역사적인 평균치 이상이라는 것은 부인할 수 없는 사실이다. 아래 그림에서 보듯 미국의 기술주들은 지난 10년간 밸류에이션의 중간값을 훌쩍 뛰어넘은 상태이고 과거 수십년과 비교에도 높은 수준이다. 반면 기술과 거리가 먼 시장들은 차이가 심하지 않다. 유럽의 경우는 평균값보다도 낮은 수준이며 빅테크 기업들을 제외해본다면 밸류에이션은 평균 이하인 11.6x에 불과하다. ​ ​ ​ 이러한 밸류에이션의 차이를 가져오는 원인은 AI 산업을 선도하는 이른바 'early winners'들에 있다. 그럼에도 불구하고, 아래 표에서 보듯 ..

​ AI에 대한 관심이 폭발하면서 주식시장을 지배하고 있다. AI 기술이 새로운 것은 아니지만 ChatGPT가 출현하며 그 잠재성에 대한 관심이 집중되며 기술 섹터에 대한 재평가를 만들어내고 있다. ​ 이러한 재평가는 2023년 들어 뚜렷해지기 시작했는데 2022년 금리 상승과 함께 주식시장이 동반 하락하던 모습과 확연히 달라진 모습이다. ​ 골드만삭스 미국 전략분석팀은 AI 혁명을 이끄는 11개 종목 - 이른바 'Early winners' - 을 선별했고 이들 종목들의 수익율은 이미 연초이후 60%를 기록하고 있다. ​ ■ Nvidia ■ Marvell ■ Credo ■ Microsoft ■ Alphabet ■ Amazon ■ Meta ■ Salesforce ■ Adobe ■ ServiceNow ■ I..

2018년 6월 4일에 발간된 골드만삭스의 리포트를 재정리하였다. 지금 시점에 보아도 반드시 염두에 두어야 할 내용들이 많으며 미래에 대한 두려움을 완화시키고 투자에 대한 마인드를 강하게 해 줄 것이다. ​ 기술이 경제와 주식시장을 지배하고 있다. IT 기업들의 시가 총액은 한 나라를 뛰어넘기도 하고 FAAMG의 시가 총액 규모는 영국과 프랑스, 독일을 뛰어넘는다. ​ ​ 그리고 그 기술은 미국과 중국 기업들이 지배하고 있다. ​ 중국 주식시장의 41%는 기술기업이며, 미국 기술기업들은 주식시장의 27%를 차지하고 있다. (아마존과 바이오기업들을 포함하면 33%) ​ ​ The Winner Takes all ​ 대형 기술주들의 시장 독점은 전세계적으로 강하게 나타나고 있다. 전세계 기술주 20개 업체의 ..

주식 투자에서 가장 중요한 것은 물론 기업이지만 어느 기업을 선택하느냐를 가지고 고민할때 가장 중요한 것은 어느 국가에 있는 기업이냐이다. ​ 특히나 지금과 같이 세계화의 시대가 끝나고 다시 국가대 국가의 사생결단이 진행되고 있는 이 상황에서는 더욱 그러하다. ​ 지난번 올린 글에서와 같이 미국 독주의 시대가 시작되고 있다. ​ 독주, 독점의 다른말은 나홀로 호황이라는 말이다. ​ 시카고대를 졸업하고 예일대에서 학생을 가르치며 뉴욕타임즈 전문가칼럼을 기고하고 있는 David Brooks가 최근 미국만의 나홀로 호황을 설명하는 글을 뉴욕타임즈에 게재했다. 1980년대 이후 두 가지의 메가트렌드가 미국인 일상을 바꾸어놓았는데 중국의 부상(Rise of China)과 미국 산업의 공동화이다. ​ 중국 경제의 ..

지난주에 이어 이번주에도 외국인들의 순매수가 이어지며 역대 월간 외국인 최대 순매수를 목전에 두고 있다. ​ 이번주까지 2월 외국인 순매수는 7.2조원으로 집계되었다. ​ ​ 이는 과거 역대 월간 순매수 금액에서 2위에 해당하는 것으로 아직 앞으로 남은 4일을 추가하면 2013년 9월에 기록한 8.4조원을 넘어갈 가능성도 엿보인다. ​ 그렇다고 이 사실만 가지고 그리 들떠할 이유는 없다. 왜냐하면 현재 기준 역대 최고 매수세였던 2013년 9월로 돌아가보면 코스피 수익률은 그리 좋지 못했기 때문이다. ​ ​ 과거에 그러하였듯 올해 주식시장에서 큰 수익을 얻겠다는 것보다는 대량 매도 후 포트폴리오를 채우는 측면에서 자금이 유입되는 것일 수도 있기 때문이다. ​ ​ ​ 또한 2년전과 비교해보아도 코스피 종가..

삼성전자에 대해 매번 안좋은 글만 올리는것 같아 머쓱하지만 워낙 국내 주식시장과 경제에서 차지하는 비중이 크고 더 잘할 수 있는데 그렇지 못해 아쉬운 마음이 항상 따라다닌다. 2023년 7월 4인 뉴욕타즈에는 아래와 같은 기사가 올라온 적이 있다. AI 시대, 삼성은 준비가 되어있는가? 이 글의 요지는 삼성은 이미 2022년에 경쟁에서 패배하였다는 것이다. ​ TSMC와의 경쟁은 말할 것도 없고, ​ SK하이닉스와의 경쟁에서도 2022년 엔비디아사 HBM 반도체 공급사로 삼성이 아닌 SK하이닉으를 선택하였을때 이미 경쟁에 패배하였고, ​ It lost out last year when Nvidia chose SK Hynix as its supplier for a high-powered memory chi..