미국주식연구소

(CNBC, Aug/25/2024) Morgan Stanley says a cyclical downturn in global tech is almost certain next year 모건 스탠리는 내년에 글로벌 기술 분야에서 주기적인 침체가 거의 확실하다고 전망했다.모건 스탠리는 8월 20일 보고서에서 “우리의 기본 시나리오는 2025년에 주기적인 침체가 거의 확실하다는 것”이라며, 이는 매출 성장률의 변화율이 “역전될 가능성”과 공급과 수요의 긴장된 상태에 의해 발생할 것이라고 덧붙였다. 모건 스탠리는 “반도체 재료와 AI 공급망과 같은 특정 기술 부문은 가격 변동성과 운영 레버리지의 높은 변동성으로 인해 가장 큰 타격을 받을 수 있다”고 말했다. 그러나 모건 스탠리는 이러한 영향이 기술 전반에 걸쳐..

(HBR, Feb/5/2024) Why Are Companies Sitting on Cash Right Now? 대다수의 미국인이 팬데믹 동안 모아둔 저축을 거의 다 쓴 반면, 비은행권 미국 기업들은 현금 보유를 늘려 6.9조 달러에 이르렀다. 이는 두 나라를 제외한 모든 국가의 GDP보다 큰 금액이다. 금리가 인상되었음에도 불구하고, 현재 비은행권 미국 기업들이 보유한 총자산의 5분의 1에 해당하는 1달러가 현금 자산으로 구성되어 있다. 왜 미국 기업들은 대출 비용보다 훨씬 낮은 수익률을 제공하는 자산에 이렇게 많은 현금을 보유하고 있는 것일까? 연구자들은 유연성 및 세금과 같은 여러 설명을 제시해왔고, 우리는 이를 아래에서 검토한다. 그러나 우리의 연구는 "예비 현금 보유"라고 부르는 또 다른 설명을..

(HBR, June/27/2019) Why Are Companies That Lose Money Still So Successful? 1979년, 심리학자 다니엘 카네만과 아모스 트버스키는 손실이 인간의 의사 결정에서 이익보다 더 크게 작용한다고 유명하게 주장했다. 예를 들어, 1달러의 손실은 1달러의 이익보다 우리의 행동에 더 큰 영향을 미친다. 마찬가지로, 기업이 손실을 발표하면 동일한 금액의 이익을 발표할 때보다 주가가 더 크게 하락한다. 투자자들은 손실을 보는 기업에서 이탈하고, 대출자들은 손실을 내는 기업에 대한 자금 지원을 중단하는 경향이 있다. 이러한 상황에서 기업들은 사업 부문을 재구성하고 직원을 해고하기 시작한다. 일부 기업은 의미 없는 인수합병(M&A)을 진행하거나, 손실 대신 이익을 ..

(HBR, Aug/16/2019)  The Gap Between Large and Small Companies Is Growing. Why? 많은 연구와 뉴스 헤드라인에서 전통적인 대기업은 혁신할 수 없고, 소규모 디지털 회사들이 많은 대기업을 무너뜨릴 것이라는 의견들이 지배적이다. 지난 30년 동안 수많은 스타트업이 혁신을 통해 오늘날 대기업 megacorporation이 된 것을 보았지만, 우리는 이러한 파괴적 혁신이가 디지털 혁명의 모멘텀으로 가속화되고 있는지 궁금했다.  특히, 대기업들 large corporations이 새로운 기술에 의해 점점 더 밀려나고 있는지, 아니면 실제로 디지털 및 기타 새로운 기술을 활용하여 혁신하고 성장하고 있는지 확인하고 싶었다. 그러나 일반적인 생각과는 달리, 우..