BofA, 글로벌 주식 매도 신호 발생

(Economist, Oct/15/2024) Global Stocks Optimism Flashes Sell Signal, BofA Survey Shows

 

뱅크 오브 아메리카의 투자자 설문 조사에 따르면, 투자자들이 너무 낙관적이어서 글로벌 주식을 매도할 시기가 될 수 있다고 전했다.

주식에 대한 할당은 급증하고 채권 비중은 감소했으며, 글로벌 포트폴리오의 현금 보유 비율은 지난달 4.2%에서 10월 3.9%로 줄어들면서 글로벌 주식에 대한 '매도 신호'가 발생했다고 마이클 하트넷이 이끄는 전략가들이 화요일에 전했다.

10월 설문 조사에서는 "연준 금리 인하, 중국의 경기 부양책, 그리고 연착륙 기대감으로 2020년 6월 이후 가장 큰 투자자 낙관론의 상승"이 나타났다고 하트넷과 그의 팀이 전했다. 주식 할당은 지난달보다 거의 3배 증가해 순 31%로 과중 배분됐으며, 채권 할당은 순 15%로 사상 최대의 저평가로 전환됐다.

 

2011년 이후로 비슷한 매도 신호는 11번 발생했으며, 그로 인해 글로벌 주식은 평균적으로 한 달 동안 2.5%, 신호 발생 후 3개월 동안 0.8% 하락했다고 전했다. 과열 현상이 증가하고 있지만, BofA의 Bull & Bear 지표는 여전히 "대규모 매도 신호"인 8 아래에 있다고 전했다.

 

 

글로벌 주식은 9월 초의 변동성 이후 중앙은행의 금리 인하, 견고한 경제, 중국의 재정 및 통화 부양책에 힘입어 상승세를 이어가고 있다. MSCI 전 세계 지수는 월요일에 미국 주식의 강세에 힘입어 사상 최고치를 기록했다.

 

미국에서는 3분기 실적 시즌도 순조롭게 시작되었으며, 주요 은행들이 지난주 시장을 안심시켰다. S&P 500 지수는 월요일에 5주 연속 상승하며 올해 46번째 사상 최고 종가를 기록했다.

이러한 낙관론은 설문 응답자들 사이에서 신흥 시장, 임의소비재, 산업주로의 큰 자산 이동과 함께 반영되었으며, 필수 소비재 및 유틸리티 같은 방어적인 섹터에서는 자산이 빠져나갔다. 설문 조사에 따르면, 중국의 경기 부양책으로 가장 큰 수혜를 입은 것은 신흥 시장 주식과 원자재였으며, 가장 큰 손해를 본 것은 국채와 일본 주식이었다.

 

 

 

이번 설문 조사는 10월 4일부터 10일까지 진행되었으며, 195명의 참가자가 5,030억 달러 규모의 자산을 보유한 것으로 조사됐다. 주요 내용은 다음과 같다:

- 약 3분의 1의 투자자들이 미국 대선을 앞두고 헤지 비율을 증가시킬 예정이며, '스윕'(한 당의 완전 승리)이 채권 수익률과 미 달러화의 급등을 촉발하면서 S&P 500에 타격을 줄 것으로 확신하고 있다.

- 성장 기대치는 기록상 다섯 번째로 큰 상승을 보였으며, 현재 76%의 투자자들이 연착륙을 예상하고 있는 반면, 8%만이 경착륙을 예측하고 있다.

- 투자자들은 연준이 향후 12개월 동안 평균 160bp(1.6%)의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다.

- 가장 많이 몰린 거래는 Magnificent 7(43%) 주식 매수, 금 매수(17%), 중국 주식 매수(14%)였다.

- 가장 큰 꼬리 위험은 지정학적 갈등(33%), 인플레이션 가속(26%), 미국 경기 침체(19%), 미국 대선 '스윕'(14%), 시스템적 신용 이벤트(8%)로 나타났다.