미국주식연구소

(골드만삭스, Oct/2024) Raising our S&P 500 2025 EPS growth forecast to 11% and lifting our 12-month index target to 6300 2024년 3분기 실적 시즌을 앞두고, 우리는 2025년 S&P 500 주당순이익(EPS) 전망을 $256(+6%)에서 $268(+11%)로 상향 조정하고, 2026년 EPS 추정치로 $288(+7%)를 도입한다. 우리는 2024년 연간 EPS 전망인 $241(+8%)을 그대로 유지한다.- 우리의 수정된 추정치는 2025년과 2026년의 상향식 전략가들의 합의 추정치를 웃돈다. 우리는 시장이 2025년 $274, 2026년 $300의 수익을 자본화할 것으로 가정하며, 이는 하향식 분석가 합의에 대한 ..

(블랙록, Sep/30/2024)  Real estate looks brighter after rate hit 부동산 전망이 가치가 안정되기 시작하고 거대 요인들이 수요를 자극하면서 밝아지고 있는 중이다. 우리는 지역과 부문별로 중요한 뉘앙스를 주목한다.• 지난주 중국 본토 주식은 경기 부양 기대감에 2008년 이후 가장 큰 주간 상승을 기록했다. 미국 주식도 새로운 사상 최고치를 기록했다.  • 이번 주에는 9월 미국 비농업 고용 보고서가 발표된다. 우리는 연준이 이민에 의한 노동력 증가가 사라진 후 인플레이션과 성장 사이의 균형을 맞춰야 한다고 생각한다.  13.2조 달러 규모의 부동산 시장 전망이 전반적으로 가치가 안정되기 시작하면서 밝아지고 있는 중이다. 이는 우리가 예상했던 어려운 2년간의 하락..

COVIDIA: AI 주도 미국 주식 시장 전망   NVIDIA와 그 GPU 고객들은 이제 주식 시장 수익률, 수익 성장, 수익 수정, 산업 생산 및 자본 지출의 주요 동력이 되는 수준이다. NVIDIA의 재무 성과는 놀라운 수준이다 (지난주 매출과 수익에서 또 한 번 예상을 웃돌았고, 500억 달러 규모의 주식 환매를 발표하였다). 아래에서 볼 수 있듯이, NVIDIA는 전후 시대에 가장 빠르게 시장 최대 주식이 된 기록을 세웠다.그러나 투자자에게 더 중요한 질문은 GPU 판매의 경제적 측면을 넘어서는 것으로, 하이퍼스케일러(구글, 아마존, 마이크로소프트, 메타 등) 및 기타 AI 인프라 사용자/공급자들이 AI 관련 수백억 달러의 자본 지출에 대한 충분한 수익을 낼 수 있는지에 초점을 맞춘다.  이러한..

To Deploy Generative AI Successfully, Look to Earlier Automations The most experienced firms are widening their lead in cost savings and productivity.  At a Glance • 기술 회사들 중 자동화에 가장 많이 투자하는 기업들이 비용 절감과 새로운 파괴적 기술 채택에서 다른 기업들을 능가하고 있다.  • 리더와 후발 주자 간의 격차는 리더들이 IT 예산에서 자동화 투자를 늘리면서 점점 더 벌어지고 있다.  • 리더들은 후발 주자들보다 생성 AI에 평균 3배 이상을 투자할 계획이다.  • 성공적인 자동화 프로그램은 전사적 롤아웃, 결합된 기술, 가치 창출, 그리고 직원들의 적극적인 참여..

Prepare for the Coming AI Chip Shortage 기업들이 팬데믹을 예측할 수는 없었지만, 반도체 공급망에 대한 다음 큰 위협에는 대비할 수 있다.  At a Glance  •  AI로 인한 그래픽 처리 장치(GPU) 수요 급증만으로도 2026년까지 특정 상류 부품에 대한 총 수요가 30% 이상 증가할 수 있다.  •  팬데믹이 PC 수요를 급증시킨 것처럼, 곧 다가올 AI 지원 기기의 물결은 스마트폰 및 PC 업그레이드 구매를 가속화할 가능성이 있다.  •  이러한 두 가지 추세와 지속되는 지정학적 긴장 및 기타 공급 위험과 맞물려, 다음 반도체 부족이 발생할 수 있다.  •  장기 구매 계약 및 공급망 다각화를 포함한 사전 조치는 다가오는 위험을 완화하는 데 중요할 것이다. 반도..

Five Functions Where AI Is Already Delivering  초기 성공에 힘입어, 모든 규모의 기업들이 생성형 AI에 대한 지출을 늘리고 있다. At a Glance 기업들은 생성형 AI에 대한 지출을 늘리고 있으며, 특히 소프트웨어 개발, 고객 지원 등 여러 분야에서 활발하게 투자하고 있다.  AI는 다양한 기능에서 실제로 효율성을 높이고 있으며, 고객 지원 응답 시간을 3분의 1로 줄이고 일부 코드 생성 시간을 절반으로 단축하고 있다.  대부분의 기술 혁신과 달리, AI는 가치를 실현하기 위해 어느 정도 비즈니스 재설계가 필요하다. 단순히 기술을 도입하는 것만으로는 투자 대비 효과가 크지 않다. 일부 혁신에서는 빠른 추종자들이 선도자의 실수를 지켜보고 경쟁 우위를 확보하지만, ..

Investing to Win in a Shifting Technology Market 사모펀드 투자자들이 단순한 성장이 아닌 이익을 목표로 할 때, 가치 창출의 핵심은 운영 역량 operational acumen에 달려 있다.  At a Glance 높은 금리와 미래 성장에 대한 불확실성은 여전히 기술 부문에서 사모펀드 거래를 저해하고 있다. 변화된 점은, 성장을 우선시하던 관점에서 벗어나, 투자자들이 수익과 현금 흐름에 더 중점을 두면서 거래에 대한 평가가 이루어진다는 것이다. 다시 말해, 성공하려면 새로운 역량이 필요하다. 이 불황에서 승리할 투자자들은 마진을 높이고 성장을 촉진하는 운영 개선을 찾아내는 데 능숙한 이들이 될 것이다.  불과 얼마 전만 해도 사모펀드 투자자들은 기술 거래가 2024년..

How Tech Leaders Commercialize Innovation 오늘날의 기존 강자들은 기존 사업을 약화시키더라도 새로운 사업을 육성하는 방법을 알고 있다.  At a Glance 기술 분야의 변화 속도는 다른 산업보다 더 빠르다. 일반적으로, 가장 가치 있는 25개의 기술 기업 중 절반은 10년마다 상위 순위에서 밀려난다.   그러나 최근 가장 가치 있는 기술 기업들은 놀라운 회복력을 보여주며, 오랜 기간 동안 상위 자리를 유지하고 시장 가치 점유율을 확대해왔다.   이들의 성공은 파괴적인 트렌드 disruptive trend를 인식하고 이를 성공적으로 확장하고 상업화하는 능력에 달려 있으며, 이로 인해 '승자 독식 Winner takes most'의 역학이 형성된다.   이러한 기업들은 컴..

(블랙록, Sep/23/2024) Policy focus sharpens in U.S. election 미국 대선이 몇 주 앞으로 다가오면서 정책 차이가 경제와 각 부문에 미칠 영향을 평가하게 된다.  - 지난주 미 연준의 대규모 금리 인하 이후 미국 주식은 사상 최고치를 기록했다. 하지만 연준의 혼재된 메시지가 향후 변동성을 부추길 가능성이 있다고 본다. - 이번 주 발표될 8월 미국 핵심 PCE(개인소비지출) 데이터에 주목하고 있다. 인플레이션이 예상보다 끈질기게 지속될 가능성이 있으며, 연초처럼 연준을 다시 한 번 놀라게 할 수도 있다고 본다. 최근 몇 달간 미국 대선은 재편되었으며, 부통령 카말라 해리스가 민주당 후보로 조 바이든을 대신하게 되었다. 대부분의 전국 및 경합주 여론조사에서 해리스와 ..