미국주식연구소

(Economist, Oct/22/2024)  What the surging gold price says about a dangerous world 싱가포르의 화려한 창이 공항에서 1마일도 채 떨어지지 않은 곳에 다소 덜 화려한 비즈니스 파크가 있다. 이 산업 단지에는 화물 및 물류 회사들과 여러 은행의 후방 사무실이 있다. 하지만 한 건물은 조금 다르다. 반짝이는 흑요석 외관과 여러 겹의 보안 장치, 견고한 철문 뒤에는 10억 달러 이상의 금, 은, 기타 보물이 있다. "더 리저브"에는 수십 개의 개인 금고, 수천 개의 안전 금고, 그리고 귀금속이 지상 3층 높이의 선반 위에 놓여 있는 거대한 저장실이 있다. 4년간의 개조 작업 끝에, 이 복합단지는 거의 완성 단계에 있다. 성대한 개장 시기는 매우 적..

(Investing.com, Oct/15/2024) 전 세계 금 보유 상위 10개국과 투자 전략 시사점   10. 헝가리 - 91.4 톤헝가리 국립은행은 1924년 설립된 이래로 금을 보유하고 있다. 최근에는 비축량을 늘리는 데 주력하고 있습니다. 현재 110 톤의 금을 보유하고 있는 헝가리는 중동부 유럽에서 1인당 금 보유량이 가장 높은 국가이다. 9. 카타르 - 96.3 톤카타르는 특히 경제가 불확실한 시기에 금을 안전한 투자처로 여긴다. 최근 몇 년 동안 카타르의 금 구매량은 급증하여 2023년 말에는 100톤을 넘어설 것으로 예상된다. 석유와 가스 자산을 기반으로 한 국가이지만, 금을 신뢰할 수 있는 대비책으로 보는 것이 분명하다. 8. 싱가포르 - 101.5 톤싱가포르는 모든 금을 수입해야 하지..

Goldman Sachs, 30 September 2024 우리는 2025년 초까지 금 가격 전망을 온스당 $2,700에서 $2,900로 상향 조정했다.  이는 두 가지 이유 때문이다. 첫째, 우리 경제학자들은 이제 서방과 중국에서 단기 금리가 더 빠르게 하락할 것으로 예상하고 있으며, 우리는 최근 금 시장이 물리적 금으로 뒷받침된 서방 ETF 보유량에 대한 금리 상승 효과를 완전히 반영하지 않고 있음을 보여주었으며, 이는 점진적으로 이루어지는 경향이 있다.  둘째, 우리의 새로운 나우캐스트에 따르면, 신흥 시장(EM) 중앙은행의 런던 장외(OTC) 시장에서의 구매가 2022년 이후 랠리를 근본적으로 이끌고 있으며, 이러한 구매가 구조적으로 높은 수준을 유지할 것이라고 믿고 있다. 우리의 런던 OTC 시..

(CNBC, Oct/1/2024) Where the charts indicate gold is headed next as it rallies on escalating geopolitical tensions 금은 중동의 긴장 고조와 세계 각국 중앙은행의 비둘기파적(완화적) 통화 정책으로 인해 새로운 사상 최고치를 기록하고 있다. 이러한 유리한 환경은 금 현물 시장과 Harmony Gold(HMY)와 같은 주요 금광 채굴 주식을 통해 추가 상승 가능성을 시사한다. 전반적인 주식 시장은 중앙은행의 통화 완화 정책과 인공지능 붐으로 인해 여전히 장기적인 강세장을 유지하고 있지만, 당장은 중동에 대한 관심이 집중될 가능성이 있다.   거시적인 관점에서 보면, 금은 2020년부터 2022년까지 상승하지 못해 변동성..

(CNBC, Sep/18/2024) Gold has rallied ahead of Fed rate cuts. Here’s why there could still be more upside 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 인하 사이클이 시작될 때, 종종 금의 랠리가 동반되곤 하지만, 투자자들은 올해 내내 금값이 이미 상승하고 있다는 사실에 놀랄 수도 있다. 현물 금 가격은 2024년에 거의 25% 상승했으며, 이는 S&P 500과 나스닥 종합지수를 능가한 수치이다. 연준은 수요일 오후에 기준 금리를 0.5%포인트 인하한다고 발표했다. 일반적으로 금 가격은 금리와 반대로 움직인다. 이는 현금을 창출하지 않는 금이, 안전한 미 국채가 투자자들에게 괜찮은 수익을 제공할 때 덜 매력적으로 보이..

(FT, Aug/28/2024) This gold rush has staying power올해 금 가격 상승이 보여주는 것이 있다면, 그것은 이 귀금속이 더 이상 금리 사이클과 불가분의 관계가 아니라는 점이다.  하지만 그렇다고 해서 낮은 금리가 아무런 영향을 미치지 않는다는 뜻은 아니다: 지난주 와이오밍 주 잭슨홀 심포지엄에서 나온 향후 금리 인하 논의는 금에 추가적인 빛을 더할 것이다. 전통적으로 금은 금리가 낮고 다른 자산 클래스의 성과가 좋지 않을 때 더 나은 투자처로 여겨진다. 이런 논리라면 미국 주식의 예상 외 강세, 경제의 회복력, 그리고 연준의 금리 인하 지연으로 인해 2024년 초반에 금의 성과가 좋지 않았어야 한다. 그러나 금은 올해 22% 상승해 S&P 500을 능가했고, 최근에는 트..

(FT, 8/21/2024) Gold goes for it 금 가격은 계속 치고 나갈 것 제길, 금값이 계속 오르잖아! 나는 현금 흐름을 중시하는 사람이라 금을 좋아하지 않는다. 이런 나의 성향은 비싼 대가를 치루고 있다. Barbaric, inert, yieldless and highly profitable  야만적(Barbaric): 이는 종종 경제학자 존 메이너드 케인스가 금본위제를 비판할 때 사용한 표현과 연관된다. 금을 현대 금융 시스템에 뒤떨어진, 원시적인 가치 저장 수단으로 보는 시각을 반영한다.비활성(Inert): 금이 화학적으로 안정적이어서 반응성이 낮다는 특성을 경제적 맥락으로 확장한 표현이다. 즉, 금이 그 자체로는 아무런 경제적 가치를 생산하지 않는다는 비판을 담고 있다.수익이 없는..

(LS증권) 비록 중국의 매입세가 크게 둔화되었으나, 장기적으로 중국의 외환보유고 내 금 비중은 현재 5% 내외에서 50% 수준을 향해 갈 것으로 전망. 금 가격 하락 시 매입은 재개 될 것으로 예상    연준의 통화정책 대응으로 미 국채 금리 본격 하락 시 금 가격은 다시 한번 레벨업 전망    트럼프의 관세 부과와 이민 정책은 인플레이션을 불러올 가능성이 높아 실질 금리의 하락 요인 다만 감세 정책은 재정적자 확대 우려를 가중시키며 국채 금리 상승 요인이 될 수 있으나, 이는 오히려 신흥국 중앙은행의 탈달러화를 더욱 가속화시킬 수 있음 함께 읽어보면 좋은 글 https://stockmarketlab.tistory.com/808 금이 왜 이렇게 오르지장기적으로 거의 예금보다 조금 더 나은 수준만 기대했..

(Goldman Sachs, 07/22/2024)  금 가격이 수요일(7월 17일)에 온스당 2,483달러로 새로운 사상 최고치를 기록했다. 이는 예상되는 연준의 금리 인하가 자본을 금 시장으로 다시 끌어들일 것으로 보이기 때문이다. 투자자들의 관심 증가와 중앙은행들의 구조적으로 높아진 수요에 대한 우리의 분석에 이어, 이제 글로벌 금 수요의 세 번째 주요 구성요소인 중국 수요를 살펴본다. 물리적 수요가 지배적이다. 금융 금에 대한 관심이 급증하고 있음에도 불구하고, 중국에서는 접근성이 더 쉬운 물리적 금이 여전히 우세하다. 우리는 폐쇄적이고 중앙집중화된 시장 구조를 활용하여 상하이 금거래소 출금을 통해 물리적 금 수요를 추적한다. 공포, 소득, 수익률, 가격이 중요하다. 우리는 공포(낮은 소비자 신뢰도..