다우존스 지수 130년의 역사

다우존스 지수 130년의 역사

 

우리가 흔히 미국 시장이 올랐는지 내렸는지를 확인할 때 Dow Jones, S&P 500, Nasdaq 지수를 보는데 이 중에서 가장 오래된 지수는 Dow Jones 지수이다.

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한국의 경우 KOSPI와 KOSDAQ 두 가지를 운영하여 각 거래소에 속한 종목들의 총합으로 지수를 산정하기 때문에 미국 시장 또한 그러할 것이라고 생각되나, 미국은 모든 종목을 대상으로 지수를 산출하지 않고 대표 종목들을 선정하여 구성한 지수를 사용한다.

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특히, Dow Jones의 경우는 30개의 종목만으로 지수를 산출하게 되는데 현재 기준으로 Dow Jones 지수를 구성하고 있는 종목은 다음과 같다. 아래에서 보듯 NYSE 거래소에서 23종목 그리고 NASDAQ 거래소에서 7종목으로 구성되어 있으며, Caterpillar/Visa/Boeing에서부터 Apple까지 30종목이지만 대부분의 업종을 커버하고 있다.

 

Company	Exchange	Index weighting
UnitedHealth Group	NYSE	10.3%
Goldman Sachs	NYSE	7.4%
Home Depot	NYSE	6.3%
Amgen	NASDAQ	5.5%
McDonald's	NYSE	5.2%
Microsoft	NASDAQ	4.9%
Caterpillar	NYSE	4.5%
Honeywell	NASDAQ	4.2%
Visa	NYSE	4.2%
Travelers	NYSE	3.6%
Chevron	NYSE	3.5%
Johnson & Johnson	NYSE	3.4%
Boeing	NYSE	3.4%
American Express	NYSE	3.0%
Walmart	NYSE	2.9%
IBM	NYSE	2.9%
Procter & Gamble	NYSE	2.9%
Apple	NASDAQ	2.8%
Salesforce	NYSE	2.8%
JPMorgan Chase	NYSE	2.6%
3M	NYSE	2.4%
Nike	NYSE	2.1%
Merck	NYSE	2.1%
Disney	NYSE	1.9%
Coca-Cola	NYSE	1.2%
Dow	NYSE	1.0%
Cisco	NASDAQ	1.0%
Walgreens Boots Alliance	NASDAQ	0.8%
Verizon	NYSE	0.7%
Intel	NASDAQ	0.6%

 

 

최초로 지수를 만든 시기가 1895년일 정도로 오래되었기 때문에 지수 산출 방식 또한 매우 단순하다. Price-Weighted Index(가격가중지수)로 불리는 방법인데 모든 종목의 주가의 합(시가총액 X)을 종목 수로 나눈 것이다. 예를 들면 다음과 같다.

 

다음은 다우존스 120년의 차트이다. 차트 작성 시기가 2016년까지이지만 한 눈에 시장이 어떻게 흘러왔는지 알 수가 있다.

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지난 역사를 보고 있으면 두렵기도 하고 희망으로 가슴이 설레기도 하다. 전체적으로 우상향하기에 지금의 하락장도 결국엔 상승장으로 돌아갈 것으로 믿게 되지만 그 기간이 10년, 20년이 된다면 결국 수익의 과실은 맛보지 못하고 기다림의 시간만 가지게 될 것이기 때문이다.

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2022년부터 시작된 하락장이 언제까지 횡보하고 상승세로 돌아설지 아무도 장담은 할 수 없다. 다만 GDP의 개념조차 없었던 세계 대공황과 같은 일이 벌어질 가능성은 매우 낮고, 하락장에서 상승장으로 전환하는 주기가 점차 짧아지고 있다는 점은 앞으로의 시간을 어둠보다는 밝음의 영역에서 봐야한다는 것을 알려줄 뿐이다.