우양, 드디어 때가 왔다

미래에셋증권 인용입니다. 저의 투자의견은 아닙니다.

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은둔의 고수

• 1992년 1월 설립된 즉석조리식품 수출입, 제조 업체로 2019년 11월 20일 코스닥 상장
• 주요 매출처로는 CJ제일제당, 풀무원 등의 국내 식품사와 스타벅스, 이디야, 할리스 등 외식 프랜차이즈 기업이 있음
• 2023년 기준 HMR 비중 44%, HMR 내에서는 핫도그 비중이 72%. HMR 외로는 음료베이스 제조/판매 중
• 2002년 장항2공장(HMR: 냉동면), 2016년 청양1공장(음료베이스), 2019년 청양2공장(음료베이스, HMR 일부), 2021년 서천공장(HMR: 핫도그) 완공

드디어 때가 왔다

• 2023년 캐나다 주류 유통채널로의 핫도그 입점을 시작으로 미국/대만/호주 등으로 입점 확대 중. 위 주류 유통채널로부터 글로 벌 소싱 기업으로 선정되어 진출 국가는 점차 확대될 전망이며 5월 말 계약 구조 변경으로 분기 변동성 또한 완화될 전망
• 2024년 7월 신제품인 냉동김밥 수출 개시. 2024년, 2025년 예상 매출액은 각각 108억원, 197억원. 핫도그 대비 ASP가 약 3배 높고, 자동화율도 높아 냉동김밥의 적정 마진은 핫도그 대비 2배 높아 실적 기여도는 빠르게 상향될 전망
• 2021년 완공 이후 적자가 지속되었던 서천공장은 물량 증가에 따라 2024년 상반기 흑자전환 예상
• 2024년 가이던스는 매출액 2,080억원, 영업이익 75~80억원이었으나 신제품(냉동김밥) 수출 확대로 가이던스 상향 예상