아이폰 16 공개를 앞두고

(Wedbush, Aug/27/2024) iPhone 16 Date Set for September 9; AI Driven Super Cycle Now Begins for Apple

 

어제 Apple은 공식적으로 9월 9일 Apple Park에서 열리는 iPhone 16 출시 이벤트 초대장을 발송했다. 

 

우리는 이번 이벤트가 AI 기술 도입과 함께 쿠퍼티노에서 역사상 가장 큰 업그레이드 사이클을 시작할 것으로 보고 있다. 

 

최근 아시아에서의 조사 결과, 이번 업그레이드 사이클이 향후 1년 동안 쿠퍼티노에 오랫동안 기다려온 성장 르네상스를 가져올 것이라는 확신을 더욱 갖게 되었다. 

 

우리는 이제 초기 iPhone 16 출하량이 9천만 대 이상이 될 것으로 예상하고 있으며, 이는 기존 예상치인 8천만에서 8천4백만 대를 넘어서는 수치이며 전년 대비 두 자릿수 성장을 나타낸다.

최근 몇 주 동안 아시아 공급망 전반에서 이번 iPhone 업그레이드 사이클이 역사적인 것이 될 수 있다는 더 많은 징후를 보고 있다. 

 

현재 우리는 전 세계적으로 약 3억 대의 iPhone이 4년 이상 업그레이드되지 않았다고 추정한다. 우리의 견해로는 이번 AI 주도의 업그레이드 사이클이 진행됨에 따라 Apple은 FY25에 2억4천만 대 이상의 iPhone을 판매할 수 있을 것으로 보인다. 

 

중국은 Apple의 성장의 중심으로 남아 있으며, 이제 이 중요한 지역은 iPhone 16을 시작으로 FY25에 들어서면서 다시 성장세를 보일 것으로 예상된다. 

 

우리는 Apple의 주식을 OUTPERFORM 등급으로 유지하며 목표 주가를 $285로 설정한다.

우리는 Apple이 본질적으로 소비자 AI 혁명의 Gatekeeper가 될 것이라는 점을 시장이 점차 인식하기 시작했다고 믿는다. 

 

앞으로 개발자와 다른 기술 거장들은 Apple과 그 황금 같은 iOS 생태계가 전 세계적으로 22억 개의 iOS 기기와 15억 대의 iPhone을 보유하고 있는 유일한 열쇠를 가지고 있기 때문에 Apple Intelligence에 자신의 AI 모델/기술을 통합해야 할 가능성이 크다. 

 

우리는 앞으로 6~12개월 동안 개발자들이 수백 개의 생성 AI 구동 앱을 만들 것으로 예상하며, 이는 iPhone 16을 시작으로 다가오는 소비자 AI 물결의 핵심 요소가 될 Apple의 성공을 위한 핵심 요소가 될 것이다.

이 기회에 대해 몇 가지 수치를 제시하자면, 우리는 이로 인해 Apple의 연간 서비스 고마진 성장이 100억 달러에 달할 수 있다고 추정하며, 이는 하드웨어 및 소프트웨어 모두에 의해 구동되는 새로운 다각화된 AI 수익 흐름의 시작이 될 것이다. 

 

우리는 Apple 생태계에 도입되는 AI 기술이 서비스와 iPhone/하드웨어 측면에서 모두 수익 창출 기회를 가져올 것이며, 주당 $30에서 $40의 추가 가치를 더해 Apple이 시가총액 4조 달러를 넘어설 것이라고 믿는다.

Apple의 CFO 교체 예정. 애플의 오랜 CFO인 루카 마에스트리는 벨이 울린 후 10년 넘게 CFO로서의 역할을 마치고 1월 1일에 자리를 떠날 것이라고 발표했다. 마에스트리는 계속해서 팀 쿡에게 보고하는 정보 시스템/보안 및 부동산/개발을 포함한 기업 서비스 팀을 이끌 것이다.

 

애플에서 11년 동안 재무/FP&A 베테랑으로 활동한 케반 파레크가 CFO로서 마에스트리로부터 배턴을 이어받을 예정이며, 우리는 쿠퍼티노에서 원활한 CFO 전환이 이루어질 것으로 기대하고 있다. 파레크는 수년간 이 역할을 위해 훈련된 애플 내부자이며, 우리는 원활한 CFO 전환을 예상한다.