인플레이션으로 미국인들만 잘산다 - WSJ

 

 

미국인들의 투자 수입이 역대 최대가 되었습니다. 경제 호황과 가계 자산 증가가 일부 소비자들이 지출을 유지하는 데 도움이 됩니다.

 

린 호건과 그녀의 남편은 수십 년 동안 체계적으로 투자해 온 자신들을 농담 삼아 “거북이”라고 부릅니다. 여행 비용이 증가하고 200달러에 달하는 식료품 청구서가 흔해진 현재의 인플레이션과의 경쟁에서, 주로 은퇴한 교사들인 이 부부는 그 속도를 따라가고 있습니다.

 

주식 배당금을 포함한 느리고 꾸준한 투자에서 얻은 수익 덕분에, 앨라배마주 디케이터 외곽에 사는 이 부부는 딸 중 한 명이 수의학 학교를 다니는 것을 도울 수 있었습니다. “우리의 성인 자녀들에게 가격은 우리보다 훨씬 더 중요한 문제입니다,”라고 호건은 말했습니다.

 

호건에게 인플레이션은 “가슴 아픈 일이 아닙니다,“라고 그녀는 말했습니다.

 

투자 소득과 가계 자산의 증가는 거의 완전 고용과 임금 상승과 함께, 호건 부부와 같은 수백만 미국인이 가격 상승 속에서도 지출을 유지하도록 돕고 있습니다. 금리 인상을 통한 경제의 강세는 소비자들의 주머니에 전례 없는 금액을 채워주고 있으며, 미국 자산 가치를 사상 최고치로 끌어올리고, 많은 고소득자들이 인플레이션의 악영향을 피할 수 있도록 돕고 있습니다.

 

 

 

미 상무부에 따르면, 미국인들은 올해 1분기에 계절 조정된 연간 기준으로 약 3.7조 달러의 이자와 배당 소득을 올렸으며, 이는 4년 전보다 약 7700억 달러 증가한 수치입니다. 2023년 마지막 분기에는 주식, 부동산, 연금 등의 자산에 보유된 부가 연방준비제도(Federal Reserve)가 관측한 이래 가장 높은 수준에 도달했습니다.

 

이러한 역사적인 성장은 잠재적인 단점이 없지 않습니다. TD 뱅크의 선임 경제학자인 제임스 마플은 “미국인들이 상품과 서비스에 더 많은 돈을 쓸 수 있게 된 것은 연방준비제도가 인플레이션 목표를 달성하는 것을 더 어렵게 만들 것”이라고 말했습니다.

 

연방 데이터에 따르면 최근 몇 년 동안 미국인의 임금과 자산 성장은 모든 소득 계층에 걸쳐 발생했습니다. 절대적인 달러 기준으로는 백인, 부유층, 대학 교육을 받은 사람들, 베이비붐 세대가 주택과 같은 자산 소유를 통해 불균형적으로 많은 부를 축적했습니다. 이들은 종종 저금리 주택 담보 대출로 자산을 확보했습니다.

 

많은 투자자들은 금리 인상이 기업의 미래 수익에 대한 현재 가치를 감소시켜 주가를 하락시킬 것으로 예상했습니다.

 

하지만 인공지능에 대한 과대 선전이 기술 회사, 반도체 제조업체, 심지어 공공사업 회사의 주가를 끌어올리면서 주요 주가지수를 사상 최고치 근처로 밀어 올리는 데 기여했습니다. 지난주 S&P 500 지수가 약간 하락했지만, 월스트리트는 여전히 올해 금리 인하에 베팅하고 있으며, 이는 다음 상승 단계로 이어질 수 있습니다.

 

 

 

자산 가격 상승으로 인한 소위 ‘부의 효과’가 소비자들의 지출을 얼마나 촉진하는지, 그리고 그 영향이 경제 활동을 얼마나 오래 이끌지에 대해서는 경제학자들 사이에 의견이 분분합니다. 그러나 높은 채권 수익률 시대에 많은 미국인의 투자는 레스토랑, 호텔, 상점 등을 통해 다시 경제로 흘러들어갈 수 있는 현금을 창출하고 있습니다.

 

남부 캘리포니아의 기술 판매 전문가인 빅터 에르난데스는 최근 몇 달 동안 안전한 수익을 확보하기 위해 국채와 회사채를 점점 더 많이 매입하고 있습니다. 고정 수입이 이제 그의 포트폴리오의 약 3분의 1을 차지하고 있습니다.

 

고물가는 55세인 에르난데스와 그의 아내가 새 차를 구입하려는 노력을 늦추고, 뒤뜰 파티오와 정원을 개선하려는 잠재적 프로젝트를 연기하게 만들었습니다. 그럼에도 불구하고, 부부는 최근 아들 중 한 명에게 새 타이어를 사주는 것을 주저하지 않았습니다. 그들은 미국과 스페인 여행을 계획하고 있습니다. 가족 모임에서는 케이터링 식사를 포함했습니다.

 

종합적으로 최근의 주식 상승과 채권 소득은 에르난데스가 조기 은퇴하고 두 아들이 미래에 집을 구입하는 목표를 달성하는 데 더 나은 위치에 있도록 했습니다.

 

“저는 죽을 때 [돈을] 가지고 가지 않을 겁니다,”라고 그는 말했습니다.

 

에르난데스와 같은 미국인에게 흐르는 소득은 일부 분석가들 사이에서 높은 금리가 실제로 경제를 자극할 수 있는지에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다.

 

 

 

최근 몇 년 동안 워싱턴은 팬데믹 구제, 청정 에너지 프로젝트 등을 위해 수조 달러를 쏟아부었고, 급증하는 예산 적자를 충당하기 위해 국채를 발행했습니다. 상무부의 1분기 수치에 따르면, 눈덩이처럼 불어나는 부채와 20년 만에 최고 수준의 금리가 결합되어 정부의 이자 비용이 계절 조정 연율로 거의 1.1조 달러에 이르렀습니다.

 

이는 현금이 풍부한 기업이나 머니 마켓 펀드에 저축을 예치한 미국인들에게 소득이 됩니다. 여기서 연 5%의 수익률은 뜻밖의 다섯 자릿수 소득으로 이어질 수 있습니다.