야디니, AI 버블 경고

저명한 경제학자 Ed Yardeni은 화요일에 인공지능 주식의 버블을 경고했다. Yardeni은 Nvidia의 CEO와 OpenAI 창립자 Sam Altman과 같은 AI "록스타"들이 기술을 과대 선전 overhyping the technology하여 AI 주식을 새로운 고점으로 끌어올리는 데 일조하고 있다고 말했다.

 

생성형 AI에 대한 열풍 속에서 Nvidia 주식은 2024년에 149% 상승했다. 이 칩 제조업체는 작년에 239% 급등했다. Nvidia 주식은 주목해야 할 AI 주식 중 하나이다. "우리는 인공지능이 제공하는 생산성 향상 가능성을 좋아하지만, AI 현상은 팽창하는 버블의 많은 특징을 가지고 있다."고 Yardeni은 고객들에게 보낸 메모에서 말했다.

 

"AI의 꿈을 쫓는 큰 돈이 있다. 새로운 산업의 왕들이 등극했다. 그리고 과장된 말들이 흘러나오고 있다  There are big bucks chasing the AI dream. New kings of industry have been crowned. And the hyperbole is flowing"

 

Yardeni만이 아니다. Goldman Sachs의 글로벌 주식 연구 책임자인 Jim Covello도 지난주 보고서에서 AI 주식에 대한 투자자 심리가 부정적으로 바뀔 수 있으며 AI의 경제적 이점이 과장되었다고 경고했다.

 

AI Stocks: Too Much Kool-Aid?

 

"Kool-Aid"는 미국의 유명한 분음료 브랜드이지만, "음료수를 너무 많이 마시다" 또는 "Kool-Aid를 너무 많이 마시다"라는 표현은 영어에서 "어떤 아이디어나 주장을 맹목적으로 받아들이거나 지나치게 열광하다"라는 의미로 사용

 

한편, Yardeni은 Nvidia CEO Jensen Huang과 OpenAI의 Altman에 초점을 맞췄다. "모든 새로운 힙한 기술 산업과 마찬가지로, AI 세계에도 Nvidia의 Jensen Huang, ChatGPT의 Sam Altman, Tesla의 Elon Musk를 포함한 록스타들이 있다"고 Yardeni은 말했다. "일부는 AI에 대해 너무 많은 환상을 가진 것처럼 들린다."

 

Nvidia는 이번 분기에 데이터 센터용 새로운 "Blackwell" AI 칩의 첫 출하를 시작할 것으로 예상하고 있다. Nvidia의 AI 칩 로드맵에는 2026년 Ruben과 Vera 출시가 포함되어 있다.

 

Yardeni은 Huang이 Blackwell 칩 아키텍처 플랫폼이 "컴퓨터 역사상 가장 성공적인 제품"이 될 수 있다고 말한 것을 언급했다. "우리는 Blackwell이 매우 성공적일 것이라는 점에 의심의 여지가 없다"고 Yardeni은 말했고, "우리는 반도체 주기가 끝났다고 믿지 않는다"고 덧붙였다.

 

그러나 "반도체 산업 수요가 강할 때, 고객들은 칩을 손에 넣기 위해 서두른다. 그들은 전체 주문이 충족되지 않을 것을 예상하고 종종 과도하게 주문한다. 고객들이 필요한 칩을 받으면 주문이 급격히 감소하고 제조업체와 도매업체는 과잉 재고를 만들게 된다. AI가 제조업체의 운영 효율성을 높일 수 있지만, 인간의 본성을 바꾸지는 못할 것이다." Yadeni는 덧붙였다. 또한 Yardeni은 많은 자금을 지원받은 AI 스타트업들이 아직 수익을 내지 못하고 있다고 경고했다.

 

Big Productivity Increase

 

한편, OpenAI는 직원들에게 현재 연간 매출이 34억 달러 수준이라고 말했다. 이는 1월의 20억 달러에서 증가한 수치이다. OpenAI는 기업 시장을 겨냥해 Rockset과 같은 기업을 인수해 왔다. Microsoft는 OpenAI의 가장 큰 투자자이다. 연방 규제 당국은 Microsoft의 OpenAI 및 다른 AI 스타트업에 대한 투자를 조사하고 있다고 한다.

 

"아스펜 연구소 아이디어 페스티벌에서 OpenAI CEO Sam Altman은 AI의 부상을 농업의 발견과 산업 시대 기계의 발명에 비교했다"고 Yardeni은 말했다. "그는 AI가 생산성을 극적으로 증가시키고 글로벌 GDP가 연간 7% 성장하여 10년 내에 두 배가 될 것이라고 주장했다. 우리는 AI가 생산성을 향상시키고 경제 성장을 촉진할 것이라는 Altman의 의견에 동의하지만, 10년 만에 세계 경제 규모를 두 배로 만드는 것은 꽤 과한 주장이다."

 

클라우드 컴퓨팅 거인들인 Amazon.com, Microsoft, Alphabet의 Google은 인공지능 워크로드를 위한 데이터 센터 용량을 확장하기 위해 AI 주식에 많은 돈을 쏟아붓고 있다.