트럼프 시대의 수혜 ETF
(하나증권) 미중 무역 갈등 심화될 경우 아세안 국가 중 수혜국은 베트남
트럼프 미국 전 대통령의 당선 가능성이 높아진 가운데, 지난 16일 트럼프가 중국산 수 입품에 60~100%의 관세를 부과할 것이라고 언급하여 대선 이후 미-중 무역 갈등 고조에 대한 우려가 커지고 있다. 우리는 양국의 무역 갈등이 심화될 경우 아세안 국가들 중 베트남이 대내외적 요인에 의해 가장 큰 수혜를 입을 것으로 전망하며, 특히 수출과 산업 투자가 확대될 수 있다고 판단한다.
베트남은 이미 반사이익을 얻고 있음
베트남은 이미 중국과 국경을 맞대고 있다는 지리적 이점으로 2018년 미중 갈등이 심화된 이래 반사이익을 얻고 있다. 2018년 미국이 대중국 관세를 인상하자 중국은 지리적으로 인접한 베트남을 통해 미국으로의 수출을 우회하고 있다.
자체적인 지리적 이점에 더해 베트남의 수혜가 확대될 것이라 판단하는 이유는 미중 양국이 서로를 견제하기 위해 베트남과의 협력을 강화하는 추세이기 때문이다. 베트남은 중국과 정치적으로 궤를 같이 하는 국가이자 ‘일대일로’ 이니셔티브의 핵심 국가로, 오랜 기간 중국에게 중요한 위치를 점해왔다.
미국은 2023년 9월 중국 견제 목적으로 그의 오랜 파트너인 베트남과의 관계를 최고 수준인 ‘포괄적 전략 동반자’로 격상했고, 중국 역시 2023년 12월 베트남과의 외교 관계를 운명공동체로 재조정하는 방안을 추진 하면서 무역, 금융, 투자 등 분야의 대규모 투자 및 협력을 약속했다.
미중 갈등 상황이 이어질 경우 양국의 대베트남 무역 및 투자는 지속되고 확대될 것으로 예상되며, 대중 관세가 추가 인상될 경우 현재 베트남이 얻고있는 우회 수출을 통한 반사이익이 확대 될 것이라 판단한다.
일각에서는 미국이 베트남을 통한 중국의 우회 수출을 차단하려는 움직임이 보인다고 하지만, 위에서 언급한 미-베 협력 관계를 고려하면 대베트남 관세를 대폭 인상할 가능성은 낮다고 판단한다.
또한 현재 미국 상무부는 베트남의 무역 지위를 ‘시장경제’로 상향하는 방안을 검토 중인데, 베트남이 시장경제로 지정된다면 베트 남의 대미 수출액은 더욱 확대될 수 있다고 판단된다. 대선 이후 대중국 관세 인상 조치가 실시될 경우, 베트남의 수출 관점에서는 실보다 득이 더 클 것으로 판단된다.
ACE 베트남VN30(합성) ETF
