(블랙록) 트럼프와 해리스 정책 차이
(블랙록, Sep/23/2024) Policy focus sharpens in U.S. election
미국 대선이 몇 주 앞으로 다가오면서 정책 차이가 경제와 각 부문에 미칠 영향을 평가하게 된다.
- 지난주 미 연준의 대규모 금리 인하 이후 미국 주식은 사상 최고치를 기록했다. 하지만 연준의 혼재된 메시지가 향후 변동성을 부추길 가능성이 있다고 본다.
- 이번 주 발표될 8월 미국 핵심 PCE(개인소비지출) 데이터에 주목하고 있다. 인플레이션이 예상보다 끈질기게 지속될 가능성이 있으며, 연초처럼 연준을 다시 한 번 놀라게 할 수도 있다고 본다.
최근 몇 달간 미국 대선은 재편되었으며, 부통령 카말라 해리스가 민주당 후보로 조 바이든을 대신하게 되었다. 대부분의 전국 및 경합주 여론조사에서 해리스와 도널드 트럼프 전 대통령 간의 경합이 치열하게 전개되고 있다. 정책 차이가 더욱 분명해지고 있지만, 의회 장악 여부가 정책 실행에 있어 핵심적인 역할을 할 것이다. 우리는 세금, 에너지, 무역, 규제와 같은 영역에서 투자에 미칠 영향을 계속해서 주시하고 있다.
미국 대선 전망은 조 바이든 대통령이 재선 불출마를 결정하고 카말라 해리스를 민주당 후보로 지명한 후 재편되었다. RealClearPolitics의 데이터에 따르면, 최근 토론 이후 해리스는 대부분의 전국 여론조사에서 약간의 우위를 점하고 있다. 주요 경합주에서도 트럼프의 격차를 좁히며 경쟁이 치열해지고 있다.
해리스의 정책은 대체로 바이든과 일치하지만, 아동 세액공제 확대 및 주택 구매자를 위한 재정 지원과 같은 새로운 제안을 내놓았다. 그러나 두 후보 모두 의회의 통합적 지지가 없으면 재정 정책을 실행하는 데 어려움을 겪을 수 있다. 또한 최근 대법원 판결 이후 연방 규제에도 새로운 제한이 있을 가능성이 있다.
두 정당 모두 예산 적자를 해결하는 것을 우선시하지 않고 있다. 해리스는 주로 바이든의 세금 계획을 채택했지만, 부유층에 대한 자본이득세와 같은 몇 가지 차이점이 있다. 트럼프는 2025년에 만료되는 세금감면법(TCJA) 조항을 완전히 연장하고, 법인세 인하를 포함한 새로운 감세안을 제안할 계획이다.
트럼프는 광범위한 미국 수입품에 대해 관세를 부과해 수익을 증대하겠다고 주장하고 있다. 의회의 통제는 TCJA 연장의 규모와 정부 지출 삭감의 범위를 결정할 것이다. 예산 적자는 인플레이션이 팬데믹 이전 수준보다 높게 유지될 이유 중 하나이다.
에너지는 두 행정부 모두에서 중요한 정책 우선순위가 될 것이다. 초당적 합의가 있는 에너지 인프라 구축을 위한 허가 개혁이 이에 포함된다. 바이든 정부 하에서 미국의 석유 및 가스 생산은 최고치를 기록했으며, 이는 에너지 부문을 지원했다. 해리스 행정부는 청정 에너지를 지원하는 현행 에너지 정책을 지속할 가능성이 크다. 반면, 트럼프 행정부는 에너지 생산을 더욱 증대하고, 인플레이션 감축법(IRA) 시행을 축소하려 할 것이다. 그러나 이 법이 완전히 폐지될 가능성은 낮다고 본다.
무역은 거시적 영향을 미칠 수 있는 또 다른 영역이다. 두 후보 모두 국가 안보를 이유로 첨단 기술에 대한 수출 통제를 강화할 가능성이 있다.
관세와 관련해 해리스는 현 상태를 유지할 가능성이 크지만, 중국을 겨냥한 더 구체적인 관세가 추가될 수 있다. 반면, 트럼프는 중국에 60% 관세를 부과하고, 광범위한 수입품에 대해 10~20% 관세를 제안하면서 갈등을 크게 고조시킬 것이다.
두 행정부 모두에서 보호무역주의가 강화되면 지정학적 및 경제적 분열이 심화되며, 이는 중기적으로 인플레이션을 높이는 구조적 요인 중 하나가 될 수 있다. 이민 규제가 두 후보 모두 하에서 강화될 가능성이 있으며, 이는 노동 시장에 영향을 미칠 수 있다.
규제는 대선 결과에 크게 좌우되는 영역이다. 트럼프가 승리하면 은행을 포함한 일부 규제가 완화될 수 있다. 빅테크는 여전히 초당적 반독점 조치의 타겟이 될 가능성이 있다. 반면, 해리스가 승리하면 메디케어 확장이나 약가 상한제 등을 통해 의료 부문이 재편될 가능성이 있다.
결론: 해리스와 트럼프 간의 정책 차이가 뚜렷해지고 있다. 그들의 정책 의제를 실행하는 데 있어서 의회의 통제가 중요한 역할을 할 것이다. 에너지, 기술, 의료 및 금융 부문에서 잠재적인 영향을 예상할 수 있다.